踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心公司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到(dào)了(le)218％，市值(zhí)一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)去(qù)年财务数(shù)据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三六(liù)零私(sī)募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对(duì)应(yīng)的(de)增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较(jiào)大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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