北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提问环节(jié)中，回答(dá)了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自(zì)己(jǐ)在股东(dōng)大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据(jù)公(gōng)开资(zī)料(liào)，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占据(jù)三(sān)分之一(yī)，其(qí)中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代(dài)财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业(yè)算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行(xíng)业(yè)平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼金(jīn)押(yā)注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经(jīng)又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复(fù)合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待入(rù)场(chǎng)时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差来(lái)看，差距最大(dà)的(de)是主营集成电(diàn)路(lù)设计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（0026姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼77.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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