5月15日，A股市场(chǎng)上演“V型(xíng)”反转一幕(mù)，在(zài)这一关键时刻，ETF再次展现出逆(nì)势投资的(de)工具特征，市场资金借道股票(piào)ETF净(jìng)流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着近(jìn)段(duàn)时间沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等各大主流指数回调(diào)，股票ETF市场(chǎng)呈现出“越跌(diē)越买”的趋势，自4月17日以(yǐ)来，股票ETF市(shì)场已(yǐ)经(jīng)连(lián)续(xù)18个交易(yì)日出现资金净(jìng)流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前(qián)期跌幅较大的科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导(dǎo)体ETF、创业板ETF受到资(zī)金(jīn)青睐。其中，全市场(chǎng)30只(zhǐ)跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强(qiáng)ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)也超过百亿。

　　在(zài)资(zī)金流(liú)出(chū)方面，证券类ETF成为(wèi)失(shī)血主(zhǔ)力阵营，部分投资者短期获利止盈效应(yīng)明显。除此(cǐ)之外，新能源(yuán)ETF、光伏ETF也在资金流出榜(bǎng)前列(liè)。

　　连续18个交易日净(jìng)流入

　　股(gǔ)票ETF合计“吸金(jīn)”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇迹反(fǎn)转，早盘上证指数一度跌超1％，午后在(zài)中字头、大金融板(bǎn)块集体(tǐ)发力下，沪(hù)指重(zhòng)返(fǎn)3300点上方。

　　作为逆势抄底工具(jù)，投资者再次借道股票ETF“买买买”，据银河(hé)证(zhèng)券基金研究中心数据统计，5月15日当(dāng)天，全市场(chǎng)726只股票ETF（统(tǒng)计(jì)A股股票ETF和(hé)跨境ETF）总(zǒng)管理规(guī)模(mó)1.32万亿元，单日(rì)资金(jīn)净(jìng)流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)关注的是(shì)，4月17日(rì)至5月15日(rì)期间，全市场股票ETF已经连续18个交易日资金净流(liú)入，合计资金净流(liú)入(rù)高达969亿元(yuán)，其中，4月24日(rì)及5月10日的单日(rì)资(zī)金净流入更(gèng)是超过(guò)百亿元。

　　部分前期跌幅较大的(de)ETF品种成为市(shì)场资(zī)金抄底的主要(yào)选择标(biāo)的。Wind数据显示，自(zì)4月17日(rì)以来，华夏科创50ETF、国联安(ān)半导(dǎo)体ETF分(fēn)别(bié)“吸金(jīn)”149.43亿(yì)元、107.73亿元(yuán)，是最(zuì)近一个月左右时(shí)间，全(quán)市(shì)场(chǎng)仅(jǐn)有(yǒu)的两(liǎng)只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华夏中证(zhèng)1000ETF也有超60亿元的资金净流入，华夏芯片ETF、易方(fāng)达创业板ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)均在40亿元之上。

　　而(ér)从大的指数类别上看，全(quán)市场(chǎng)30只跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)226亿元；全市场12只跟踪(zōng)中(zhōng)证1000的(de)ETF及增(zēng)强(qiáng)ETF合计资金净流入也超过百亿，全市场40只跟踪创业(yè)板及其关联指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流入也达到67.81亿元。

　　多位业内人士表(biǎo)示，包括科创(chuàng)板、半导体在内的几大(dà)宽基及(jí)行(xíng)业指数前期跌幅较大，估值回落不少，加上(shàng)未来(lái)看好(hǎo)其成(chéng)长(zhǎng)性，是市场(chǎng)资金抄底的(de)主要原因。

　　南方科技创新基金(jīn)经理王博就(jiù)表示，我国经济(jì)正在(zài)由(yóu)“投资拉(lā)动(dòng)”转为“创新(xīn)拉动”，科技行业也将迎(yíng)来更广(guǎng)阔(kuò)的(de)投资机遇(yù)。具体板(bǎn)块上(shàng)，他继续看好新能(néng)源、光伏和(hé)半导体(tǐ)等(děng)新(xīn)兴产业的发(fā)展(zhǎn)。“随(suí)着我国双(shuāng)碳体系持续建(jiàn)立完(wán)善(shàn)，国内能(néng)源革命(mìng)正在深度推进，海外储(chǔ)能市场也逐步(bù)打开，未来十年新能(néng)源(yuán)产业有(yǒu)望迸发(fā)出更强(qiáng)的活力(lì)，通过(guò)技术革(gé)新带(dài)来(lái)的新领域开拓(tuò)出更大的市(shì)场空间。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　中信(xìn)保诚基(jī)金的基金经(jīng)理吴振(zhèn)华认为，从2021年三季度开始，半导体板块已经历了将近两(liǎng)年的去库存(cún)，目(mù)前已经处于低位区间，且有望在触底(dǐ)后开(kāi)启新一轮上行周期。

　　证(zhèng)券类、新能源类ETF遭遇资金净流出

　　基金(jīn)经理看法分歧

　　从资金(jīn)净(jìng)流出情况看，5月初，在(zài)“中特(tè)股(gǔ)”概念带动下(xià)，有(yǒu)过一波(bō)表现(xiàn)的证券类ETF成为失(shī)血主(zhǔ)阵(zhèn)营，投资者获(huò)利了解心态(tài)明(míng)显(xiǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，4月(yuè)17日至5月15日期(qī)间(jiān)，3只证券(quàn)类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前三名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南(nán)方证券ETF基金净流出资金(jīn)分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除(chú)此之外，天弘证券(quàn)ETF、鹏华龙头(tóu)券(quàn)商(shāng)ETF也(yě)分别(bié)有4.56亿元、1.59亿元的资金净流出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也(yě)遭到资金“用脚投(tóu)票”，华泰柏瑞光伏ETF、华(huá)夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿(yì)元的资金净流出，富国绿电50ETF、平(píng)安新能车ETF资金(jīn)净流出也(yě)超过2亿元。

　　资(zī)金博弈(yì)反映出(chū)市场的分歧，基金经理对新能源后(hòu)市也持不(bù)一样的(de)看法。

　　“‘量价齐(qí)升’是过去几年(nián)催生(shēng)新能源牛市的最大逻辑，但从今(jīn)年开(kāi)始，光伏(fú)行业随着产能的释放，硅料逐(zhú)渐(jiàn)不再稀缺，行业供(gōng)需(xū)格局有(yǒu)所恶化。加上今年资本市(shì)场呈现出存量博弈的特征，新能源行业只(zhǐ)有(yǒu)在基本面比(bǐ)此前更好的情况(kuàng)下(xià)，才能吸引吸引足够多的增(zēng)量资金，否(fǒu)则就会导致整(zhěng)体板块从(cóng)高位回(huí)调。”上海一位基(jī)金经理如此解(jiě)释今年新能源板块表(biǎo)现欠佳(jiā)的(de)原因。

　　但他(tā)认为，新能源(yuán)目前面临的问题只是阶段性问题。在他看来，光伏(fú)行(xíng)业当下(xià)只是阶(jiē)段(duàn)性过剩，目(mù)前(qián)光伏的渗透率只有(yǒu)个位(wèi)数，未来还是会有很好的增长空(kōng)间。此外(wài)，新(xīn)能(néng)源车板块从2021年的10月开始调(diào)整(zhěng)，距今也(yě)差(chà)不(bù)多一年半时间，很多龙头股估值已经回落不少(shǎo)，尽管未来(lái)新能源(yuán)车板(bǎn)块增速不会像过去几年那样快，但仍然会好于其(qí)他(tā)很多行业。

　　“未来新能源板块反转(zhuǎn)需要等(děng)待市场出现如下几个特征：一(yī)是筹(chóu)码结构(gòu)出清，估值足够便宜(yí)；二是增(zēng)量资金进场；三(sān)是爆款(kuǎn)产品(pǐn)出炉。”上述基金经理表示，他也同时提醒，新能源(yuán)板块或许很难再有过去那几年(nián)的大级别的系统性(xìng)机会(huì)，更(gèng)多(duō)将(jiāng)是优选个(gè)股的结构性行情。

　　银(yín)华(huá)基金经理王浩则乐观认为，新能源板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价值正在(zài)凸显。“在股(gǔ)价下跌的过程中，整个新能源行业的(de)发展趋势(shì)、竞争格局和(hé)技术进(jìn)步都在以(yǐ)一种非(fēi)常理想甚至超预期的速度发展，因此(cǐ)该(gāi)板块至(zhì)今为止的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)具有(yǒu)较为突出的吸引力。”王浩(hào)说。

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