用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务(wù)转型第二阶(jiē)段(duàn)进展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应(yīng)的(de)是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价大涨的同向(xiàng)共(gòng)振，大(dà)相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连(lián)续(xù)三年(nián)下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度(dù)报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后，用(yòng)友网络连(lián)续(xù)第三年净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来(lái)看，在2020年(nián)7月(yuè)创下历(lì)史新高之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价就总体(tǐ)上呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌(diē)前，用友网络在股价(jià)相(xiāng)对(duì)高点进行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每(měi)股价(jià)格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为(wèi)活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束之(zhī)后，用(yòng)友网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净(jìng)利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的2022年(nián)各(gè)季度业(yè)绩更是(shì)连续爆(bào)雷：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友(yǒu)网络的(de)股价(jià)从2022年(nián)2月(yuè)37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在此期(qī)间，其减持(chí)数量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定增投(tóu)资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌(diē)。

　　云服务转型(xíng)第(dì)二阶段道(dào)阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶(jiē)段是通过财务软件服务企(qǐ)业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务(wù)业务(wù)，引(yǐn)领中国(guó)企业级服务市(shì)场。在此基础上，公司2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建(jiàn)和运营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正式(shì)发布了(le)完全基于互联网架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等云产品得(dé)到逐步(bù)发(fā)展，各领域云上线(xiàn)运(yùn)营(yíng)、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历了(le)第(dì)一个阶(jiē)段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服(fú)务(wù)快速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的规模研发和(hé)持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网络云(yún)服务转(zhuǎn)型(xíng)取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分(fēn)点，已成(chéng)为公(gōng)司(sī)主要收(shōu)入(rù)来源并继续扩大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从(cóng)高端市场(chǎng)份额来看(kàn)，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占(zhàn)率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后(hòu)，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不一定会面(miàn)向外部市(shì)场提供高端(duān)ERP软件，但股(gǔ)价(jià)的跌(diē)停，反(fǎn)应出市场对用(yòng)友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞争(zhēng)力信(xìn)心的严(yán)重不足，也反应(yīng)了(le)其在(zài)高端市(shì)场的进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在(zài)其(qí)营(yíng)收逐渐增长的同时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应到股价上，在(zài)此期间，用友网(wǎng)络(luò)股价(jià)大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友网(wǎng)络3.0转型的(de)第二阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净(jìng)利润(rùn)却大幅下跌，股价(jià)也因(yīn)此大跌，公(gōng)司(sī)市值严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的提升(shēng)空(kōng)间。但从目(mù)前的情况来看(kàn)，用友3.0的(de)第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长(zhǎng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一方水等于多少升，一方水等于多少升水