分析人士(shì)称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，预计(jì)全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易行(xíng)为、规(guī)模(mó)控制(zhì)、申赎(shú)管(guǎn)理等(děng)多(duō)方面(miàn)对(duì)重要货币市场基金(jīn)的(de)基金管理人提出了更(gèng)为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对(duì)部分追求高收益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造成一定影响。此外，预计(jì)全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融机构(gòu)或者(zhě)金融产品关联性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可(kě)能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不(bù)利影响的货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足下(xià)列(liè)任一条件的，基金(jīn)管理人应(yīng)当在10个(gè)工作日内主动向中(zhōng)国证监会(huì)报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额(é)持有(yǒu)人数量(liàng)连(lián)续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场基金特(tè)征的其(qí)他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施(shī)后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的(de)货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要(yào)增(zēng)强省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗抗风险能(néng)力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公(gōng)司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规(guī)性，提高(gāo)产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗规(guī)一脉相承，都是(shì)为了(le)提升资管机(jī)构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融安(ān)全产生(shēng)不利影响。在(zài)提升风(fēng)控(kòng)水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益(yì)率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随(suí)着资管新规(guī)的(de)逐(zhú)步落地，回(huí)归本源的(de)主动类资(zī)管产品迎来发展良机，财富管理(lǐ)行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确(què)了重要货币市场基金的(de)附加监管要求(qiú)，指出(chū)基金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资理(lǐ)念，确保自(zì)身(shēn)投资(zī)研(yán)究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的(de)能力水平与重要货(huò)币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的基金(jīn)经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理(lǐ)等相(xiāng)关(guān)人员的考核(hé)评价、薪酬激励(lì)等(děng)不得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基金的规(guī)模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家(jiā)公司(sī)发(fā)行(xíng)的证券市值不得超(chāo)过基金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金(jīn)托管人(rén)资格的(de)同(tóng)一(yī)商(shāng)业银(yín)行(xíng)发行的(de)金融工(gōng)具占基金资产(chǎn)净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动(dòng)性(xìng)受限资产(chǎn)的规(guī)模合(hé)计(jì)不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平均剩余(yú)期限不得超(chāo)过(guò)90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管(guǎn)理(lǐ)方(fāng)面，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确(què)认大额申(shēn)购申请，避免出现接(jiē)受单一投资者申购申请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较(jiào)大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发(fā)而动全身(shēn)”的(de)重要影(yǐng)响，当出(chū)现风险事件时，可能会(huì)对金融(róng)市(shì)场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的限(xiàn)制(zhì)，都是为了(le)更高流动性考虑，重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)防范(fàn)流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货币(bì)市场基金类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行(xíng)规定(dìng)》也(yě)做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行(xín省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗g)规定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理人应当综(zōng)合评估重要货币市(shì)场基金各类(lèi)风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市场(chǎng)主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国(guó)证监会(huì)备案，中国证(zhèng)监会(huì)对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生(shēng)重大风险的(de)，由中国(guó)证监会牵头相关部门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)及相关市场主体依据风险应对预(yù)案等对重(zhòng)要货币市场基金实施(shī)风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的(de)实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部分投资(zī)者(zhě)造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对(duì)一些追求(qiú)高(gāo)收益的(de)投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些货币基(jī)金规模较小的产品(pǐn)退出市(shì)场，投资者需要注意(yì)选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保护(hù)低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货(huò)币规模基(jī)金如出现(xiàn)风险事件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升(shēng)了(le)重要(yào)货币(bì)市场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求，有利(lì)于保护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资(zī)分散化、安(ān)全(quán)化程度(dù)将有提(tí)升(shēng)，未来(lái)是否在公布的重点货(huò)币基金名录内，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量的潜(qián)在背书因素(sù)之一(yī)。预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

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