衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人(rén)士的(de)密(mì)切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确定珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力(lì)，从而(ér)推动(dòng)本周油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基(jī)本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会(huì)在一(yī)定程度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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