大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一(yī)季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化(huà)和(hé)结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)28个交易(yì)日(rì)，在此期(qī)间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控等(děng)大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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