近期交易(yì)商协会的监管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动(dòng)自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多家(jiā)金(jīn)融机构启动(dòng)自律调(diào)查，监管力度在持续(xù)加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银行间市(shì)场交易商协会(huì)（下(xià)称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示，基(jī)于监(jiān)管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行(xíng)间(jiān)债券市场自(zì)律处分规(guī)则》，交(jiāo)易商(shāng)协会已对中国建设(shè)银行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债(zhài)务融资(zī)工具(jù)承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为开展自律调(diào)查(chá)。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年(nián)建行(xíng)承销非(fēi)金融企(qǐ)业债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)744笔，为411家实体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质(zhì)头部房地产企业(yè)债券融(róng)资需(xū)求，承销房地(dì)产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会(huì)的监(jiān)管(guǎn)力度(dù)在近期持续加大(dà)。就(jiù)在(zài)5月(yuè)9日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会(huì)官网发布(bù)信息，针(zhēn)对中国进出口(kǒu)银行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以(yǐ)及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤(yuè)财信托共5家机(jī)构涉(shè)及债券业(yè)务违(wéi)规被(bèi)点名(míng)。具体来说，交易(yì)商协会通过(guò)深入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多家(jiā)机构存在债券(quàn)代(dài)持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过做市(shì)业务方式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度(dù)不(bù)同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银(yín)行、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以现券买卖或做市(shì)等方(fāng)式(shì)参与债券代持(chí)交易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额较(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了jiào)大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启(qǐ)动自律(lǜ)调查。相关公告称(chēng)，交易商协会(huì)在日常监测(cè)工作中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行主承销的多期债务融资(zī)工具发(fā)行定价(jià)严重偏离(lí)市(shì)场合(hé)理(lǐ)水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查处(chù)四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林(lín)银(yín)行、吉(jí)林(lín)亿联银(yín)行因违规(guī)收取发行人大(dà)额(é)财务资(zī)助，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市场自律管理规则(zé)，被(bèi)交易商(shāng)协会进行自律调查。一同(tóng)被开展自(zì)律调查(chá)的还有光大证券、富国资(zī)产管(guǎn)理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起涉(shè)嫌违规(guī)案(àn)件立(lì)案调查，开展自律调查和自律(lǜ)问(wèn)询103次，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和(hé)信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和(hé)54名直(zhí)接(jiē)责任人。作出的处分中，警告及(jí)以上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责任人被认定不适(shì)当(dāng)人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来(lái)看，被(bèi)通报的原因(yīn)包括低价包销多期债务融资(zī)工具，影响了市场正(zhèng)常秩序；部分债务融资工(gōng)具未再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了按照发行文件约定开展余(yú)额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其(qí)他投资人的(de)正常投标(biāo)，违背了公平公正原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场参与机(jī)构在从事相关业务(wù)过程中，务必(bì)牢固(gù)树立市(shì)场责(zé)任意识，严格遵守相(xiāng)关监(jiān)管规定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间(jiān)债券(quàn)市场运(yùn)行秩序。

　　交易(yì)商协(xié)会表(biǎo)示，做市(shì)商(shāng)作为银行间市场基(jī)石机构(gòu)，承担着提高市(shì)场流动性、促进价格发现(xiàn)的(de)重要(yào)作(zuò)用，应切实提升做市交易(yì)能(néng)力(lì)，加强内(nèi)部控制(zhì)和风险管理，确(què)保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金融政策(cè)监管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者表(biǎo)示(shì)，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监(jiān)管从严要求(qiú)，以严格自律(lǜ)惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导市场各类(lèi)主(zhǔ)体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机(jī)构作为债券市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于商业(yè)银行特别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任(rèn)，切实维护好行业(yè)的(de)良性竞争生态。

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