芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的(de)却是青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失(shī)业(yè)原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大(dà)类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业分布(bù)是(shì)由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流入(rù)服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生产供应(yīng)业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向知识(shí)密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的青年(nián)失(shī)业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇(zhèn)青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星rong>2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续(xù)高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出当娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市(shì)月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星