近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumula瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思tion USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料(liào)中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是(shì)全(quán)球电动车基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出(瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思chū)较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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