本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产(chǎn)业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作(zuò)设(shè)立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营(yíng)医(yī)院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司(sī)只是生产过(guò)程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提供(gōng)完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但由(yóu)于(yú)规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底(dǐ)会(huì)转为(wèi)盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然(rán)是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大(dà)得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的(de)染色再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活和(hé)印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较(jiào)低，产品(pǐn)以(yǐ)车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业务(wù)收(shōu)入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规(guī)划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨(zī)询(xún)公司(sī)，主要是(shì)电力(lì)工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网(wǎn再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活g)，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前(qián)端的(de)芯片设(shè)计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通(tōng)信(xìn)频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信(xìn)射频(pín)前端(duān)发射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南(nán)湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来(lái)越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明度(dù)极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方(fāng)案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务(wù)。一(yī)家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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