随着公募基(jī)金2023年一(yī)季报披(pī)露拉开帷(wéi)幕(mù)，多(duō)位知名基金(jīn)经理调仓换股以及对后(hòu)市看法跃然(rán)纸(zhǐ)上(shàng)。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报中表示，看(kàn)好半导(dǎo)体、电动车(chē)、风光(guāng)电储、军(jūn)工(gōng)等领域投(tóu)资机会。他认(rèn)为(wèi)AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远一季报中表示，二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入(rù) AI 或数字经济等热门(mén)概念的(de)创(chuàng)新，以及(jí)半导体和(hé)制造业正经(jīng)历触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的(de)优质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰(tài)资管姜(jiāng)诚(chéng)、中信保诚基金王睿等人也发布了一(yī)季报(bào)，均(jūn)谈(tán)到了自己对(duì)AI领(lǐng)域的密切关(guān)注(zhù)，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成(chéng)为第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数(shù)据显示，从(cóng)银华基金李晓星在管的10只基金来(lái)看，整(zhěng)体(tǐ)基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛(shèng)世(shì)精选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定开、银(yín)华丰享一年持(chí)有(yǒu)、银华心选一(yī)年(nián)持有(yǒu)A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银(yín)华心选一(yī)年持有A，较去年底(dǐ)下(xià)降了(le)4.65个(gè)百分(fēn)点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡(yí)A、银华心(xīn)佳两年持有(yǒu)期、银华心享一年持有(yǒu)、银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A 则在(zài)一季度小幅加(jiā)仓，其(qí)中，加仓幅度(dù)最大(dà)的是银华心兴(xīng)三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基(jī)金产品大幅提高了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有(yǒu)期港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银(yín)华心兴(xīng)三年持有A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以李晓星代表作银华(huá)中小盘为例，前十(shí)大重仓(cāng)股变动较(jiào)大。今年一季度，立讯精(jīng)密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前(qián)十大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精(jīng)密成(chéng)为第一大重仓股，截至一季报，该基金(jīn)持有立讯(xùn)精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年底增加(jiā)了16倍(bèi)，目前持有市值(zhí)约(yuē)1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重仓股(gǔ)。值得(dé)注(zhù)意的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳(ào)科技、德(dé)业股份、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技(jì)则退(tuì)出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光(guāng)国微、华海清科，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华(huá)海清科189.3万股(gǔ)、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二、四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季(jì)报中，李晓星再次用“千字小作(zuò)文(wén)”表达了自己对市场的(de)看法(fǎ)，基金(jīn)君(jūn)为大家做了些(xiē)重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报中表示，对于(yú)今年(nián)国内的宏观判(pàn)断依然是经(jīng)济整体稳健(jiàn)复苏(sū)，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复；我们判(pàn)断由于(yú)国家自身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利益(yì)共同点变多(duō)，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底回(huí)升(shēng)。

　　一季(jì)度市场(chǎng)最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技术，现象级(jí)应用推出后，国内外各巨(jù)头加(jiā)速入局。需(xū)要关注的(de)是，AI 产业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好(hǎo)国产(chǎn)替代方向，集(jí)中在半导(dǎo)体(tǐ)设备、材料、零部(bù)件环节，中长期 看，伴(bàn)随(suí)国(guó)产供(gōng)应商积极验证(zhèng)导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在景(jǐng)气复苏方(fāng)向(xiàng)，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导(dǎo)体下行周期接近(jìn)尾声，经历了(le)过(guò)去几个(gè)季度的去(qù)库存，有望在今年(nián)下 半(bàn)年重(zhòng)启上行周期，向上弹(dàn)性取(qǔ)决于下游需求恢复的力度，数据中心有望率(lǜ)先回暖，其(qí)次是汽(qì)车、 消费电子，关注(zhù)相关(guān)左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是(shì)一季度被市场抛弃较多的板(bǎn)块，交易占(zhàn)比和估值已经处(chù)于历史偏低(dī)的位置(zhì)。只(zhǐ)是市场(chǎng)对于(yú)上涨的标的更多地关注(zhù)利好，对于下跌的板块更多地关(guān)注利空。我们总体认(rèn)为现在(zài)市场对(duì)于新能源板块的担忧讨论(lùn)，更多是对于一个下(xià)跌板(bǎn)块的应(yīng)激式(shì)反应。在去年(nián)的(de)中报中(zhōng)，我们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消(xiāo)化后(hòu)，在(zài)这个估值分位以及股价位置下，我们认(rèn)为(wèi)新能源板块的风(fēng)险因素已经充分释(shì)放，目(mù)前这个时(shí)间(jiān)段，具有(yǒu)较强吸引力(lì)。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动车(chē)、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续(xù)加仓(cāng)新能(néng)源相(xiāng)关个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明远在管(guǎn)的6只基金(jīn)平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳(ào)研究(jiū)优选A的股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源(yuán)产(chǎn)业、信澳科技创新一年定开A、信(xìn)澳星奕A则不(bù)同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持(chí)仓(cāng)情况来看，以冯(féng)明(míng)远的(de)代表作信澳新能源产业(yè)为例，该基金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股(gǔ)数876.4万股，持有市(shì)值(zhí)为4.37亿(yì)元(yuán)，仍位列(liè)第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还(hái)增持了(le)科达(dá)利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科(kē)技，其中，增(zēng)持幅度最大的是中伟股份，今年(nián)一季度较(jiào)去年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技(jì)为“新进”前十大个股，斯(sī)莱(lái)克、保(bǎo)隆科(kē)技、比亚迪则(zé)退出(chū)前十大之列。

　　一季度(dù)，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅(fú)度最大的是天齐锂业，今年一季度较去年底减(jiǎn)持(chí)了(le)24.23％，目前持(chí)有市(shì)值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一(yī)季(jì)度 A 股市场经历(lì)了(le)疫情复苏后(hòu)的调整修复，经济(jì)先是在大(dà)家“强复苏(sū)”的预(yù)期(qī) 中趋于明显的回(huí)暖，但基于(yú)“强预期(qī)，弱现(xiàn)实”的(de)担忧，随(suí)后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业(yè)领域，细(xì)分板块的整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金(jīn)的(de)净(jìng)值也出(chū)现小幅(fú)震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或(huò)数字(zì)经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导(dǎo)体(tǐ) 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科(kē)技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人(rén)工智风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗下多(duō)位基金经(jīng)理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信保诚基金权益投资部总监王睿在一(yī)季报中表示，宏(hóng)观经济目前处在一个温和复苏的通(tōng)道(dào)，在海外加息(xī)进入尾声后，社会(huì)流动(dòng)性将相对(duì)宽松(sōng)，宏(hóng)观(guān)及货(huò)币环(huán)境(jìng)有利于权益市场行(xíng)情的(de)开展，二季度指数仍有可能会是震荡上行的(de)态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示(shì)持了(le)部分短期达到目标(biāo)价(jià)的相关品种，并根据收益率(lǜ)预期的变化调整了(le)一部(bù)分(fēn)科技持仓(cāng)。具体来看(kàn)，以其(qí)代表作(zuò)中(zhōng)信保诚创新成长为例，该基金在一季度(dù)增持了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中环(huán)、当升(shēng)科(kē)技、中航光电等个(gè)股，人福医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对(duì)于人(rén)工(gōng)智能这一(yī)非(fēi)常宏大的命题(tí)，他目前持(chí)谨慎乐(lè)观的态度。首先我们相信这是一(yī)项会对目前(qián)的生产和生活方式带来重(zhòng)大(dà)变化的技术变(biàn)革，值得我们投入非常多的精(jīng)力(lì)去(qù)跟踪和研究。但另一方(fāng)面，我们目前还(hái)无法相对(duì)准确的评估这项技术革命给具体公司(sī)和行(xíng)业格局带(dài)来的影(yǐng)响，也不能(néng)给出(chū)大部(bù)分(fēn)公(gōng)司一(yī)个(gè)相对清晰的(de)定价，因(yīn)此我们一季度(dù)暂时(shí)还没(méi)有明(míng)显增(zēng)加相关(guān)的持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟踪(zōng)。一季度(dù)我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了(le)一(yī)些短期因素的干扰(rǎo)，投资者的信(xìn)心出现了(le)波(bō)动(dòng)。投(tóu)资者预期变化导致(zhì)部分个股(gǔ)出现了较大回调，目前行业整体估值水平处于历(lì)史较低位(wèi)置，而这两个行业未来的发(fā)展(zhǎn)方向还是相(xiāng)对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管(guǎn)姜诚：风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪trong>

　　投资，永远没(méi)有躺(tǎng)平的一天

　　今(jīn)日，中泰资(zī)管基(jī)金经理姜(jiāng)诚(chéng)也(yě)发(fā)布了(le)一季报在一季报中，姜诚(chéng)表示，一季度的市场(chǎng)走势再次(cì)佐证了(le)一个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如何分配？ 市场当前(qián)认为(wèi)的受益环(huán)节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受(shòu)益(yì)？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到了什么(me)风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪程度以(yǐ)及(jí)渗透(tòu)率将多快(kuài)提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来又让(ràng)人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基本(běn)原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时间(jiān)增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)非随着(zhe)利润波动(dòng)。所以(yǐ)在(zài)海量信息中，我们需要重(zhòng)点关(guān)注长期(qī)因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们(men)的投资(zī)目标。好资产的(de)标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资(zī)产收(shōu)益(yì)率高(gāo)，以及在(zài)好的(de)公(gōng)司(sī)治理加持(chí)下能(néng)够(gòu)把长期利润(rùn)转化为诱(yòu)人(rén)分(fēn)红。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜测和(hé)追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中国(guó)建筑、太阳(yáng)纸业(yè)、华鲁恒(héng)升、苏泊(pō)尔、海(hǎi)螺水泥(ní)、美的集团，增持了工商(shāng)银行、建发(fā)股(gǔ)份(fèn)、招商银行、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过去的一(yī)个(gè)季度，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，自己的组合没(méi)有大(dà)的变化，是(shì)因为长期观点(diǎn)没有大(dà)的(de)变化。对中国经(jīng)济的长(zhǎng)期乐观，结(jié)合当前(qián)市场提供的较低估值水平，让我们可以(yǐ)在热(rè)点不(bù)断(duàn)切(qiè)换(huàn)的市场(chǎng)中保持(chí)平和。但投资是一项苦(kǔ)差事，需(xū)要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪自己的(de)观(guān)点(diǎn)，需要保(bǎo)持学(xué)习，永远没有躺平的一天。