编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披露(lù)落幕，基金经理的调(diào)仓路线被(bèi)完整曝(pù)光。首季(jì)行情变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节(jié)后市(shì)场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等(děng)多个(gè)领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度(dù)公(gōng)募仓位(wèi)顺(shùn)势而为变化明(míng)显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之(zhī)一冯明远，目(mù)前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一(yī)般(bān)，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿元的(de)水平线(xiàn)上。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的(de)成名作(zuò)信澳(ào)新能源产(chǎn)业最(zuì)新季(jì)报中，保留了上(shàng)一季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫科技(jì)替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科(kē)技(jì)，可(kě)以看(kàn)出其坚守(shǒu)新能源的(de)大框架，在细分赛道中不(bù)断寻(xún)找性价比更优(yōu)的领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)比看“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂(zhī)板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药大(dà)类(lèi)赛道中龙(lóng)头的持(chí)续青睐，茅台持股量(liàng)与(yǔ)上季持平稳(wěn)居首位。而他也一如既往(wǎng)地(dì)表(biǎo)示，会在(zài)优质的(de)股票里寻找(zhǎo)价值，去翻(fān)更多(duō)的石(shí)头。众(zhòng)所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是(shì)多位顶流的(de)最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在其成名作(zuò)景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消(xiāo)费和(hé)新能(néng)源在(zài)公募基金(jīn)组合(hé)配置(zhì)中的压舱石(shí)地位(wèi)依(yī)然(rán)稳固，同时(shí)中(zhōng)特估、芯片、软件、机(jī)械制(zhì)造成(chéng)进攻热点(diǎn)，公募在经(jīng)历去年的整体(tǐ)业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭(jié)力寻(xún)求组合的α。值(zhí)得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波(bō)动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。交易占比创新高代表(biǎo)了(le)主线行情确立，但(dàn)我们认为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度(dù)的热情(qíng)在(zài)某个阶段(duàn)也总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增(zēng)配次高(gāo)端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统计了其最新(xīn)公布的(de)两(liǎng)只A股基金(jīn)一季报，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时(shí)前(qián)五(wǔ)大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外全部为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)。相似的一幕(mù)也出现(xiàn)在他管理的易方达优质(zhì)企业三年(nián)上(shàng)。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是(shì)前五(wǔ)大的(de)重仓次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和(hé)茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一(yī)位(wèi)。同(tóng)时， 除去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤也(yě)是小(xiǎo)幅减(jiǎn)持(chí)了另外三大(dà)白(bái)酒标的。再看另外的半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团(tuán)、伊利、招行(xíng)均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海(hǎi)洋石油替换了上一季的药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报中(zhōng)也对调仓思路(lù)有所阐述：“基(jī)金在一季度(dù)股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配置。个(gè)股方面，我们仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基金的明星基金经理李晓(xiǎo)星(xīng)，在和张萍合(hé)管的银华盛(shèng)世最新季报十(shí)大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季(jì)度仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一(yī)季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是(shì)想利用次高端和地产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只非白(bái)酒(jiǔ)标的为爱(ài)美客(kè)、安(ān)井食品、海大集(jí)团，而(ér)这三者(zhě)在(zài)上(shàng)一季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度(dù)，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调(diào)味(wèi)品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复(fù)是确定的；其次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需(xū)求相(xiāng)对刚性(xìng)的医美以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱少醒这(zhè)一(yī)季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一(yī)重仓五粮液(yè)有(yǒu)所(suǒ)减持；医药方面，他对(duì)重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先(xiān)，他(tā)选择(zé)加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重仓股(gǔ)的(de)第五位；其次，他选择小幅减持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重(zhòng)仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医(yī)学去年(nián)作为核酸(suān)检测机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时代，公司主营(yíng)回归本源后依然(rán)亮(liàng)点众多(duō)，作为第三方医学检验及病理(lǐ)诊断服务商(shāng)，金域医(yī)学近日率先推出国内首个国(guó)家(jiā)药品(pǐn)监(jiān)督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检(jiǎn)测(cè)项目(mù)，再(zài)次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍(réng)“恋战”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上周率(lǜ)先交卷主(zhǔ)打产业(yè)链上游的施(shī)成外，本周一(yī)众(zhòng)新能(néng)源(yuán)高手(shǒu)中的顶流冯(féng)明远所(suǒ)管产品一(yī)季报全(quán)部披露，截至4月19日收盘(pán)，目前(qián)他所(suǒ)管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前(qián)冯明远在管基金中(zhōng)，任职管(guǎn)理最长(zhǎng)的就是代表作新(xīn)能源产业股(gǔ)票。从被调出的三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中斯莱(lái)克的主营与(yǔ)新能源产业链关系不大(dà)。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓的(de)三(sān)只标的中(zhōng)，占比相对最(zuì)高的就是非传(chuán)统新能(néng)源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主营(yíng)锂电池(chí)正极体研发(fā)的公司，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年(nián)度业(yè)绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与(yǔ)净(jìng)利润(rùn)均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其(qí)季报(bào)的全(quán)面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现了一只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也是一家(jiā)高科技公司(sī)，主营业务中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板(bǎn)块的(de)整体走势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致(zhì)本基(jī)金(jīn)的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数(shù)字经济等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造(zào)业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我们(men)会继续(xù)在新能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实(shí)的(de)优质个股，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多(duō)时的冯明远，2020年(nián)股基(jī)状元陆彬则(zé)是在新能源大(dà)潮中快速走红的类型。天(tiān)天基(jī)金网显示(shì)，早在去年(nián)底时他就已经是“双二(èr)百”的基金经理了，而他(tā)在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线飘(piāo)红，特(tè)别是动态(tài)策略混(hùn)合年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最新(xīn)的基金(jīn)一季报显示，其重仓的(de)新能源产(chǎn)业链中股票依然为上季的7只，它们分别(bié)是(shì)宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表(biǎo)现一般(bān)。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期维度看，新(xīn)能(néng)源产业还具备(bèi)较长(zhǎng)的生命周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长时间的高速增长，而(ér)经过市场的调整，我们看到行业中的优质公(gōng)司(sī)对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值的投资(zī)价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的终局如大部分制造业一样(yàng)是(shì)一个(gè)竞争充分(fēn)、利润极度压缩的(de)市场，但在发展(zhǎn)过(guò)程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今(jīn)年业绩开局(jú)不(bù)顺，最新(xīn)数(shù)据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤全部超过了(le)10％，以他的代表作之(zhī)一(yī)的广发(fā)小盘成长来(lái)看，基金一季(jì)报表明他的(de)重(zhòng)仓行业配置思路依然(rán)首选新能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其基(jī)金相关(guān)产品的(de)2022年(nián)四季(jì)报和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所持有的(de)是(shì)完全(quán)一(yī)致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦(bāng)股份(fèn)，但是整体(tǐ)新能(néng)源的地位似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能(néng)从第六(liù)升(shēng)至第四位。同时极为罕(hǎn)见的(de)情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只(zhǐ)标的(de)股(gǔ)持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季报(bào)中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)立(lì)全球比较优势的(de)高端制(zhì)造产业链布(bù)局。我们对重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和增量价值(zhí)积(jī)累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近(jìn)几年出镜(jìng)相对较多的(de)基(jī)金经理(lǐ)，而他的业绩特别(bié)从去年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所管理(lǐ)的(de)8只基金中，除去刚满两个(gè)月的中(zhōng)泰元和价值精(jīng)选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计外，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年持(chí)有(yǒu)的(de)收益(yì)率接近(jìn)了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也(yě)超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一(yī)年(nián)为例(lì)，对比基(jī)金四季报和今年(nián)一季度(dù)可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了一个席位，而(ér)新调进(jìn)来(lái)的中国铁建恰好就(jiù)是(shì)中(zhōng)字头中的典型(xíng)代表公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超(chāo)过了40％。由此，该基(jī)金所(suǒ)重仓的中字头公司(sī)达到了四家(jiā)。而从(cóng)相关标(biāo)的的年(nián)内涨跌幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最新(xīn)该股(gǔ)年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈到(dào)了坚守的(de)价值投资，同时也谈(tán)到了今年大(dà)热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化短期(qī)因素。人工智能的发展是(shì)一(yī)个长期因(yīn)素(sù)，我们还(hái)没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的(de)投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产是我们的投(tóu)资(zī)目标。好资产(chǎn)的(de)标准是活(huó)得久、站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期(qī)利润转化(huà)为(wèi)诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过(guò)《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天(tiān)天基金(jīn)网显示，2023年(nián)年初(chū)以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年(nián)内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以他任职回(huí)报最高的景顺长(zhǎng)城(chéng)能源基建(jiàn)为(wèi)例，能够清晰地看(kàn)到(dào)其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动大约(yuē)15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股从(cóng)上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前(qián)一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能(néng)源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色(sè)和神(shén)火股份，表明(míng)了其对这一(yī)类资(zī)源股格(gé)外垂青。此外，他(tā)对(duì)于小众(zhòng)的中南(nán)传媒和凤(fèng)凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报(bào)中，他(tā)表示基金仓位(wèi)基本稳定，主要(yào)增加了(le)有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企(qǐ)业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代(dài)以及底层芯片制造(zào)，我(wǒ)们都希望国(guó)内(nèi)企业能(néng)在不(bù)远的将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认为(wèi)AI非常重要，但(dàn)当(dāng)前A股市场基(jī)本上是(shì)基于美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这(zhè)样的行情(qíng)，需要对其可持续性保(bǎo)持(chí)审(shěn)慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的(de)公(gōng)募状(zhuàng)元，目前(qián)其担任(rèn)基金经理也(yě)接近了13年。当(dāng)前，其(qí)在管的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争(zhēng)力、核心招景混合、核心(xīn)中(zhōng)景一年、核心优选一年，从今年(nián)的表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不(bù)大(dà)，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地(dì)实现了正收益。

　　以任职回(huí)报(bào)翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季(jì)度他(tā)在(zài)前十中调仓(cāng)了四个席位，其中(zhōng)新进的公(gōng)司(sī)半数为(wèi)中字头(tóu)，它们就是中国海(hǎi)油和中国移动，与(yǔ)它(tā)们携手进(jìn)入的还有安徽合(hé)力(lì)和紫(zǐ)金矿业。而(ér)这(zhè)样的调整立竿(gān)见影，除(chú)去(qù)两只中字头外(wài)，后两者(zhě)年内(nèi)的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重仓的(de)电动(dòng)车龙(lóng)头(tóu)爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对(duì)此，他(tā)在季报中的总结与“中特(tè)估(gū)”基本吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以(yǐ)合理或偏(piān)低的(de)估值水平(píng)买入持有。在(zài)经济复苏(sū)和企业盈利修(xiū)复的(de)预期(qī)下，我们较(jiào)为(wèi)看好今年的权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较(jiào)为低(dī)估的多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩(jì)优(yōu)异(yì)，特(tè)别是其(qí)去年3月接手的银河智联主题净值快(kuài)速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过(guò)45％，这一水(shuǐ)平甚(shèn)至超(chāo)过了他(tā)的成名(míng)作银(yín)河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金(jīn)的当季重仓行业风格来看，除去银河和美(měi)生活还有较强(qiáng)的新能源(yuán)属性外，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新(xīn)的(de)十大重仓股除去用友网络和(hé)海康(kāng)威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅(fú)全(quán)部超过了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙(shǔ)光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻番，而(ér)这(zhè)四(sì)只(zhǐ)标的均是(shì)第一季(jì)度新近(jìn)重仓的公(gōng)司。同(tóng)时，郑巍山(shān)所(suǒ)保留的上一季重(zhòng)仓股仅(jǐn)有金山(shān)办公和国网通信。对(duì)比来(lái)看被调出的标(biāo)的，中国长(zhǎng)城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹(chóu)。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅(jǐn)是寥寥数(shù)语(yǔ)：“本基金(jīn)严格(gé)执行基金(jīn)合同(tóng)的配置(zhì)范围(wéi)，切合主题，主要围(wéi)绕智慧(huì)智联、信(xìn)息(xī)技术(shù)等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一(yī)季度智联主题(tí)继续增加了软件(jiàn)服务(wù)、信息(xī)技(jì)术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和(hé)新的信息(xī)技(jì)术应用(yòng)展开投资。二季度(dù)，将会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议人物同期成名的(de)还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经理(lǐ)中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可(kě)谓是少年(nián)得志，但后(hòu)来所(suǒ)管产品几经浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷土重来。天天(tiān)基(jī)金网数据显(xiǎn)示，年内他所管(guǎn)理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现(xiàn)最(zuì)好的还是(shì)他的成名作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基(jī)金，我们发(fā)现他所(suǒ)保留(liú)的上一(yī)个季度重仓股只(zhǐ)有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩(shèng)余的八(bā)个席位全部更换。从最(zuì)新(xīn)的标(biāo)的来(lái)看，这其中就有近(jìn)期(qī)大(dà)火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年(nián)内(nèi)表现来看，其中中文(wén)在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中国平(píng)安等(děng)公司，目前年内(nèi)至今仍然(rán)体现为股价下(xià)跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经(jīng)济(jì)结构转型时(shí)期，我们相信未来科技创新和消费升(shēng)级(jí)仍将成为(wèi)经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技(jì)术突破(pò)、新材(cái)料、新能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上，我们已(yǐ)将挖(wā)掘、发(fā)现和配置(zhì)基金(jīn)合同主题范(fàn)围内的科(kē)技创新和受益于国民经(jīng)济持续(xù)增(zēng)长的消费(fèi)及(jí)原材料(liào)放(fàng)在前所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名的万家(jiā)基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显示，他目前在(zài)管的基金年内除(chú)去(qù)QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新(xīn)迄今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)做出了一处调(diào)整，也就是用中微公司替(tì)代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是(shì)这只新进(jìn)标的(de)，目前年内的涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)70％的金山(shān)办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对(duì)于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉和医疗(liáo)器(qì)械(xiè)行(xíng)业的(de)部分(fēn)个股，相(xiāng)应地略微降低(dī)了(le)半导(dǎo)体行业(yè)的持仓(cāng)。截至(zhì)季度(dù)末(mò)，基金持仓(cāng)仍以计算机软件和半导体行业(yè)为主，总体风格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山”女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发受到明星基(jī)金经理们的追捧，比如(rú)融通基金的明星基金经(jīng)理邹(zōu)曦，这位(wèi)任职(zhí)已经逼近15年半的老(lǎo)将善(shàn)战周(zhōu)期，目前(qián)在公司仍然(rán)管理6只基(jī)金产品，其(qí)代表作是2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任职回报超(chāo)过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在(zài)上(shàng)一季度(dù)没(méi)有单一标的(de)持仓比例超限后(hòu)，这一季度(dù)头三(sān)大重仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例上限，它们(men)分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑(lǜ)后面(miàn)重(zhòng)仓中的汇川技术(shù女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思)和安徽(huī)合(hé)力，虽(suī)然去(qù)年下半(bàn)年以(yǐ)来(lái)重仓(cāng)中就没有(yǒu)了三一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业中，机(jī)械(xiè)制造是(shì)仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报(bào)中就表示：“本季(jì)度(dù)增加了工程机(jī)械(xiè)、家居、顺周期(qī)装(zhuāng)备(bèi)、医药等行业的配置。目前组合(hé)配置偏向周期价(jià)值，同时保持了科技、消费板块的适度配(pèi)置。组(zǔ)合结构主要围绕国内经济(jì)稳增长的主线展开，相关配置(zhì)集(jí)中(zhōng)在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进重仓股前十，但(dàn)朱少(shǎo)醒对机械制(zhì)造(zào)的兴趣也(yě)越来越浓，例如(rú)兰石重装年报(bào)的十大流通股股东中，富(fù)国天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明星(xīng)基金经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善(shàn)战高端制造板块(kuài)闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管(guǎn)理的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的长城新兴产业(yè)为例，可以看到一季度与众不同(tóng)的一(yī)点(diǎn)是，消费(fèi)电子赛道股票(piào)在其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽然在基(jī)金(jīn)十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详的(de)龙头立讯精密，但(dàn)大体(tǐ)包括华测(cè)导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到消(xiāo)费电(diàn)子(zi)的大(dà)范畴中(zhōng)，也就(jiù)是说其(qí)占据了(le)十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消(xiāo)费电子会有一个触(chù)底(dǐ)回升的过程。如果叠加(jiā)在(zài)汽车(chē)产业(yè)链上(shàng)的(de)布局，我判(pàn)断可能对收入利润拉动(dòng)更大。消费电子的(de)复苏可能只(zhǐ)是一个周期(qī)的因素。”而种种因素(sù)显(xiǎn)示，目前(qián)该(gāi)板(bǎn)块去库存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下(xià)来苹果新(xīn)品推(tuī)出(chū)或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中(zhōng)，还有不可忽视的一(yī)环(huán)就是军工(gōng)装备。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽(suī)然很难有持(chí)续性(xìng)的表现，但也(yě)隔(gé)三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派(pài)基金经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军(jūn)工主题的基(jī)金经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工安全(quán)混(hùn)合(hé)为例，实际上一季度他(tā)仅在(zài)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)做出了一处调(diào)整，也(yě)就是用昊华(huá)科技替代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只标的(de)所(suǒ)属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占(zhàn)据(jù)优势。而这一思路在(zài)他(tā)管理的(de)高(gāo)端装备龙头乃至全市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的(de)公司有八(bā)家，惟二(èr)的区别(bié)是高端装备龙(lóng)头中用(yòng)复旦微(wēi)电和西部超导替(tì)代了前者中的钢(gāng)研(yán)高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述思路清(qīng)晰(xī)：“着重探究未(wèi)来(lái)两年确定(dìng)性的(de)产业趋势和高增长的细(xì)分赛道，组合(hé)构建(jiàn)从2023年全年维度在(zài)高确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性(xìng)潜力较高的航(háng)天导弹(dàn)产业链、航空装备(bèi)平台型企业以及技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新(xīn)材料领域重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思