美东时间(jiān)周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济(jì)活动(dòng)的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾(qīng)向于不(bù)加息，以(yǐ)评(píng)估过去加息的影响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激(jī)进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于全(quán)球(qiú)经济前景的不确定性和近期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无(wú)数(shù)变量(liàng)将决定加息(xī)周期是否(fǒu)会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达(dá)降息的(de)可能性，或者已经排除了(le)进一(yī)步提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利率或是维持(chí)利率不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储极有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于这(zhè)样(yàng)一(yī)种假设，即(jí)经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们(men)的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流(liú)动(dòng)性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的(de)会(huì)议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重申(shēn)了(le)这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和(hé)4月(yuè)基(jī)本(běn)停止。尽管地(dì)区(qū)性银行的股价在(zài)此期间进(jì一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽n)一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危机带(dài)来(lái)的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债(zhài)市场有序运作的(de)重要(yào)性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯(sī)透(tòu)露，双方(fāng)谈(tán)判没(méi)有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金的(de)不确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下(xià)美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可(kě)能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要(yào)意(yì)识(shí)到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政(zhèng)部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将(jiāng)在国(guó)会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财(cái)季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然(rán)只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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