本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.东莞属于几线城市88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意东莞属于几线城市味(wèi)着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度。

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