钠(nà)电池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题(tí)材(cái)搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套(tào)路完全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个(gè)多(duō)月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也(yě)只收获了(le)短暂(zàn)的上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，股价过山车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间(jiān)不(bù)过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化(huà)？过往投资(zī)计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地(dì)别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何(hé)让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠(nà)电(diàn)关键技术完成突破以及(jí)锂价不断飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备(bèi)胎(tāi)”之一(yī)重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代(dài)钠离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于(yú)去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊(lěi)和(hé)杨崇(chóng)义(yì)合作(zuò)设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后公司迫(pò)不(bù)及待召开(kāi)电话(huà)会议(yì)，向合(hé)计64名分析(xī)师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界后(hòu)一(yī)口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在(zài)公(gōng)告披露(lù)后录得(dé)大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价(jià)开始掉(diào)头向下，无(wú)论其如(rú)何(hé)发(fā)布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关(guān)注函回复的公告》补充披露(lù)相(xiāng)关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资金有限与钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对交易所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规(guī)划(huà)的(de)10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划(huà)的(de)钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公(gōng)开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资(zī)金优势，投资(zī)50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时(shí)间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式(shì)微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式(shì)机(jī)电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营(yíng)规(guī)模(mó)不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司(sī)盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可(kě)见(jiàn)一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流(liú)量(liàng)净(jìng)额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金(jīn)投资钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠(nà)离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目(mù)时(shí)自(zì)有(yǒu)资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给深交所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期(qī)产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日(rì)公(gōng)司(sī)公(gōng)告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银(yín)行等(děng)组成的联合(hé)银(yín)团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司(sī)钠电池项目。根据(jù)最新的(de)调研记录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参(cān)团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了(le)定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技(jì)的(de)钠电项目真如(rú)邹伟民(mín)在近日的(de)演(yǎn)讲(jiǎng)中所言(yán)照进现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市场对这个(gè)故事(shì)并不再买账，除了(le)资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核(hé)心还在(zài)其大(dà)干快上后(hòu)产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建(jiàn肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢)产能(néng)，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然(rán)开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池(chí)与巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁(níng)德时代落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电(diàn)动(dòng)车(chē)和低速(sù)电动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初(chū)公(gōng)告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订(dìng)项目合作(zuò)或战(zhàn)略合作协(xié)议(yì)外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资(zī)者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司都(dōu)以(yǐ)“目(mù)前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠(nà)离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单(dān)”“公(gōng)司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和(hé)合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具(jù)体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍(bèi)级(jí)增(zēng)长。上海钢联(lián)新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布数据则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅(fú)增(zēng)加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落地的(de)产能中可以(yǐ)实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而(ér)铅(qiān)酸电池的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本(běn)降下来(lái)才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量(liàng)应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离(lí)子(zi)技术(shù)一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前(qián)三元钠电(diàn)量产的(de)生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前(qián)已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本已(yǐ)经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池(chí)对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业(yè)链完善后，规模量(liàng)产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依(yī)然存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业(yè)不(bù)断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成(chéng)本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子(zi)电池(chí)在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要根肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化(huà)之外(wài)，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募(mù)投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更(gèng)募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更(gèng)为(wèi)重庆市(shì)合川(chuān)区工业园(yuán)区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则从传艺(yì)科(kē)技变为(wèi)全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资(zī)金全(quán)部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号(hào)改建(jiàn)至(zhì)江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地(dì)点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项目建设期(qī)仅12个(gè)月(yuè)，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期也仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢