五一长假期间(jiān)，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机(jī)中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第(dì)二(èr)大的破(pò)产银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是(shì)暂时止血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来看，第(dì)一共和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业(yè)危(wēi)机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案(àn)规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着(zhe)负(fù)债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现(xiàn)信(xìn)用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩(wán)儿不(bù)转(zhuǎn)了(le)，最终债务违(wéi)约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在(zài)路上(shàng)，有(yǒu)全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差(chà)。今年第(dì)一季(jì)度韩国(guó)出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩(hán)国对中(zhōng)国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数(shù)据可能比(bǐ)任何(hé)人都(dōu)多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危(wēi)机(jī)，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期(qī)。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济(jì)下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危(wēi)机(jī)一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指数是(shì)大(dà)级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶(dǐng)很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉(diào)头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔原(yuán)油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标(biāo)将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言(yán)，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大放水是(shì)一剂毒(dú)药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界(jiè)经济(jì)新秩(zhì)序(xù)。百年(nián)大变局(jú)不是说(shuō)着玩(wán)儿(ér)的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一(yī)直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会(huì)掉(diào)落。你睡(shuì)了(le)，可(kě)时间(jiān)它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过(guò)，一次(cì)一次(cì)放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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