近(jìn)日，笑果(糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用(yòng)大家(ji糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思ā)广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军(jūn)口(kǒu)号(hào)”来进行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的(de)风(fēng)波中，《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，随(suí)着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为了炙(zhì)手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果文化也(yě)成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数(shù)千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露(lù)具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本和游(yóu)族网络对笑果文(wén)化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网(wǎng)络更是(shì)笑果(guǒ)文(wén)化的天(tiān)使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩(kuò)张(zhāng)的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的(de)第(dì)四个演艺(yì)空间(jiān)。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存(cún)续(xù)的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信(xìn)息技(jì)术有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思 factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文(wén)化的A轮投(tóu)资过程，他(tā)对(duì)《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做(zuò)的很早，成(chéng)绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但(dàn)公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要(yào)注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军形象等(děng)严肃(sù)话(huà)题，确实不(bù)该口无(wú)遮(zhē)拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯(kěn)定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化(huà)的(de)业(yè)务和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创(chuàng)业投资(zī)有限公司为第(dì)三大股(gǔ)东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑(xiào)果文(wén)化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最广的是(shì)线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以上(shàng)的发展历(lì)史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品在(zài)国内的发展(zhǎn)历程要短得多(duō)也快得多(duō)。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本(běn)也闻风(fēng)而(ér)至。财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且(qiě)集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的市(shì)场似(shì)乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行(xíng)业发展趋(qū)势分(fēn)析与未来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本(běn)市(shì)场并不吃香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具(jù)有巨(jù)大的不(bù)确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来(lái)想要可持续发(fā)展，就(jiù)需(xū)要拥(yōng)抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业(yè)的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性(xìng)发(fā)展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱(yú)行(xíng)业中的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其余行业(yè)一样（如(rú)影视(shì)剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但(dàn)这个(gè)行(xíng)业(yè)的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的(de)原(yuán)因。

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