全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通胀水平(píng)仍(réng)相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造(zào)成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和(hé)许多亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地(dì)区(qū)处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的(de)应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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