券商今年一季(jì)度业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元(y宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思uán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收(sh宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思ōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达(dá)9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润(rùn)同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业(yè)务开展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速(sù)领衔(xián)，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿(yì)元的(de)低基数(shù)有关，其(qí)今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业(yè)业(yè)绩高(gāo)增，这一观点被(bèi)卖(mài)方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读(dú)东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融资(zī)后(hòu)，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投(tóu)资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的(de)措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅(fú)修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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