财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，此(c中国一共有多少万亿钱ǐ)次主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其中国一共有多少万亿钱他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利(lì)率产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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