“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工部数据显(xiǎn)示(shì)，美国5月非农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来(lái)最大(dà)增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业(yè)数据公(gōng)布后，美国国(guó)债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的(de)两(liǎng)年期美债(zhài)收益率日(rì)内升幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互换合(hé)约定价显示，投资者预期的(de)美联储7月(yuè)加息几率(lǜ)增加，预计未来(lái)两次会议期(qī)间将加息25个基(jī)点，6月加息的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美国股(gǔ)指(zhǐ)集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日高时(shí)，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月(yuè)放(fàng)缓加息(xī)当(dāng)天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日(rì)以来(lái)收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一(yī)季报(bào)公布次日(rì)以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来(lái)收盘新高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三(sān)周来首次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的(de)OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收益率反弹的(de)打击下(xià)持续下行，创两周(zhōu)多来最差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动(dòng)力(lì)市场存在(zài)韧性。可以(yǐ)看(kàn)到，5月(yuè)美国(guó)非农新(xīn)增(zēng)就(jiù)业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同(tóng)时(shí)4月非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人(rén)，2023年至今平均(jūn)每月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来看，5月新增(zēng)就业主要(yào)集中在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人(rén)数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月(yuè)，生产(chǎn)部(bù)门(mén)就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房(fáng)地产市场的反弹(dàn)一致(zhì)，建筑业新增(zēng)就业2.5万人(rén)，制(zhì)造业中(zhōng)非耐(nài)用品生产连续三个月就业人数减少，与(yǔ)制造业目前持续收缩(suō)的状态吻合。同时(shí)她指出，5月(yuè)非(fēi)农(nóng)就(jiù)业报告也显示出就业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失业(yè)人数增加44万(wàn)至(zhì)640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的(de)3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员(yuán)人数的增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代以来的(de)最低水(shuǐ)平，在失业率(lǜ)回升至4％之前(qián)，预计(jì)还(hái)不会引发市场(chǎng)和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工(gōng)资上涨压力开(kāi)始降温，5月工资增速(sù)环(huán)比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同(tóng)比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市(shì)场(chǎng)预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压(yā)力(lì)减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的(de)必要性降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会(huì)议“按兵(bīng)不动”是大概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通(tōng)胀(zhàng)数据，当前的就(jiù)业市(shì)场状态可(kě)以支撑在通胀(zhàng)压力较大时继(jì)续加息。美(měi)联储利率会议落(luò)地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计美元(yuán)指数(shù)在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政(zhèng)府债务上限问题(tí)落地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎(àng)司附近(jìn)筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩(pèi)克(kè)+可(kě)能(néng)会进一步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日）的部(bù)长级会议上，欧(ōu)佩克+可能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是(shì)额外减(jiǎn)产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前有报(bào)道称，欧(ōu)佩(pèi)克+不太可能在(zài)会议(yì)上决定进(jìn)一步(bù)削减(jiǎn)石油产能(néng)。

　　虚虚实(shí)实的消息(xī)意味(wèi)着更多的(de)不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战(zhàn)，不(bù)仅成(chéng)员国(guó)之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大和(hé)巴西等国(guó)家还在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也让分析师们(men)左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在(zài)4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月份开(kāi)始自愿减产，不(bù)过这些(xiē)行动(dòng)都未能止住油价(jià)的下(xià)跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者(zhě)要(yào)“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克则与(yǔ)沙(shā)特能源大臣(chén)唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为(wèi)欧(ōu)佩克+本周末不可(kě)能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价(jià)可能(néng)会(huì)在(zài)年底前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克(kè)+会(huì)议(yì)之前(qián)做空原油，交易员永远不应该低估沙特(tè)在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市(shì)场更加平(píng)衡。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步(bù)减产的可能性(xìng)为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各国(guó)石油部长(zhǎng)们(men)决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济(jì)和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在(zài)六个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基在与爱(ài)沙(shā)尼(ní)亚(yà)总统的(de)联合新闻发(fā)布会上表示，在俄(é)乌冲(chōng)突进(jìn)行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯基(jī)说，不(bù)是因为不想，而是(shì)因为目(mù)前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到(dào)声音，这一(yī)点非常重要。

　　同(tóng)时，他(tā)指出，乌克兰在(zài)成(chéng)为北约成员(yuán)国(guó)之前需(xū)要(yào)更多安全保(bǎo)障(zhàng)，乌(wū)克(kè)兰需(xū)要把这(zhè)些保障都写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌克兰能真正获得安全保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援引(yǐn)俄新社莫斯科(kē)5月31日(rì)报道，英国《金(jīn)融时(shí)报》援引知(zhī)情人士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基向北(běi)约各国领导人明确表示，除非向(xiàng)基辅(fǔ)提供加入北约的路线图，否则他将不会(huì)出席7月(yuè)举行的维尔纽斯(sī)峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经做(zuò)好(hǎo)了加入(rù)北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入(rù)北约一(yī)事，法国、德国(guó)等北(běi)约(yuē)国(guó)家持反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国(guó)国外长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日在(zài)奥斯陆(lù)参加北约(yuē)外长会期间表(biǎo)示(shì)，德国不认为北约应(yīng)该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一些北约成员国也(yě)不希望乌克兰(lán)迅速成为北(běi)约成员国，而只是希望(wàng)为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影响(xiǎng)下，大(dà)宗商(shāng)品市场出现(xiàn)普(pǔ)涨行情。从海外宏(hóng)观层面(miàn)来看，美国债务(wù)上限危机“闹(nào)剧(jù)”落(luò)幕，美国参议院(yuàn)通过(guò)债务上限法案，暂时取消了(le)政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避险情(qíng)绪消(xiāo)退。同时在(zài)美(měi)联储(chǔ)本月会议或暂停加息的预期(qī)推动下，美元指数回落至一周低(dī)点(diǎn)，对风险资(zī)产的(de)压制减弱(ruò)。

　　国内方面(miàn)，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善了市场情绪，同时市(shì)场也在(zài)翘首等待新一轮稳增(zēng)长政策的(de)出台(tái)。

　　雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质ng>天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货(huò)价(jià)格(gé)回(huí)升。截至收(shōu)盘，天然(rán)橡胶期货主力(lì)合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期货主(zhǔ)力价(jià)格(gé)表(biǎo)现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两个月以来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息(xī)比较热闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)期价(jià)终(zhōng)究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个(gè)5月行情来看，生意社(shè)指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半(bàn)月上(shàng)行，下半月(yuè)回调(diào)，全月呈(chéng)倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综(zōng)合(hé)来看，5月(yuè)天(tiān)然橡胶(jiāo)盘(pán)面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受(shòu)消息(xī)提振有小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上(shàng)行(xíng)态势转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言称国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持(chí)续多日(rì)。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终未得到证(zhèng)实，市(shì)场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传闻(wén)发(fā)酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储为核心展开(kāi)的新一季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收(shōu)储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是(shì)关系国计(jì)民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资(zī)。毫无疑(yí)问的是，对于全球来说，天然(rán)橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要(yào)考(kǎo)虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给(gěi)率不(bù)足20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从中国本(běn)身的天然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不应求的(de)。因此，在当前诡谲(jué)多变(biàn)的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备(bèi)其实是(shì)有很(hěn)高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收(shōu)储的对象是国(guó)产全乳(rǔ)胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的(de)消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无影响。但是如果(guǒ)收储的对(duì)象是交(jiāo)割品的话，性质就不同了。因(yīn)为(wèi)目前(qián)全(quán)年国产(chǎn)全乳(rǔ)的(de)最大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到(dào)相当全年交割(gē)品产量的(de)1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在(zài)童长征看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件(jiàn)成(chéng)立，根据交割品的(de)供求判断影响(xiǎng)，再结(jié)合历史(shǐ)上收(shōu)储雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质的(de)影响，RU的(de)价(jià)格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进程会(huì)非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即(jí)刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求并(bìng)未有(yǒu)趋势(shì)性改善，胶价(jià)上涨动(dòng)能驱(qū)动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信期货(huò)能化分析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球(qiú)天然(rán)橡(xiàng)胶供应进入季节性的(de)增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢复开割，预(yù)计6月中旬全(quán)面开割，海(hǎi)南产区已经全面开割(gē)，海外(wài)越南(nán)天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产胶国产(chǎn)区(qū)逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条件已经由差变好。但是由于目前(qián)天然橡胶上游原料价格(gé)相对偏(piān)低(dī)，胶(jiāo)农割(gē)胶积极性(xìng)不高，加(jiā)工厂利润也(yě)偏低，工(gōng)厂加工积(jī)极(jí)性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究(jiū)员(yuán)唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢复(fù)正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目前云(yún)南产(chǎn)区(qū)大面积开割，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东北(běi)部产(chǎn)区(qū)逐(zhú)步上量，南部(bù)产出仍(réng)在低位，本(běn)周(zhōu)以及下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根(gēn)据历史(shǐ)降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨(yǔ)量虽然处(chù)于历(lì)史均值以下的(de)概率较高，但由于季节性的因素(sù)，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引(yǐn)发行情上(shàng)涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院能化高级(jí)分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单(dān)量较为充足，对开工率(lǜ)形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料(liào)价(jià)格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极(jí)性尚可(kě)。而内销市场需求表现(xiàn)依(yī)然偏弱，各层(céng)级(jí)经销(xiāo)商仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对(duì)后市(shì)较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众(zhòng)资讯(xùn)最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前(qián)下游外贸订(dìng)单充足，加(jiā)之(zhī)内销(xiāo)订单(dān)缺货现象仍存，企业排产积(jī)极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开(kāi)工小降，个别企(qǐ)业因内销出货压(yā)力加大，为(wèi)控制成品库(kù)存(cún)压力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目前天然橡胶(jiāo)基本面处(chù)于供需两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分歧(qí)较大(dà)。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市场主体预期不同(tóng)，但是整体(tǐ)来说此前(qián)市场对(duì)今年(nián)的(de)预期过高。从下(xià)游(yóu)轮胎(tāi)行业(yè)来看，今年以来国内轮(lún)胎开工、产(chǎn)量和出(chū)口(kǒu)同比数(shù)据还(hái)是不错的，反映国内实际需求并(bìng)不差。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等(děng)负面(miàn)消息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区天(tiān)然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内(nèi)需求不行，但是其实是进(jìn)口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是宏观面主导胶价(jià)走势，一方面中国(guó)经济复(fù)苏(sū)进程(chéng)、人(rén)民币汇(huì)率波动(dòng)；另一方面美联储加息进程，以及美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机和美债上限问题等(děng)。看(kàn)向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面(miàn)仍然缺(quē)乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气(qì)和(hé)轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年(nián)好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖(nuǎn)等，因(yīn)此对(duì)天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场没(méi)有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端(duān)仍然(rán)是主导后市胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐(jiàn)增加，海外(wài)恢复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括(kuò)今年交割品(pǐn)的数量。我们中期观点仍(réng)然偏空(kōng)，后市预计存(cún)在(zài)下跌的(de)空间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表(biǎo)示，在供给端(duān)没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年(nián)来看(kàn)，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短缺(quē)影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也导致海外货(huò)源涌入国内(nèi)，对国(guó)内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市场(chǎng)基于内(nèi)需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后市场从(cóng)交易预(yù)期开始转向交易(yì)现实，由(yóu)于国(guó)内需求复苏不及预(yù)期(qī)，胶价(jià)因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期(qī)胶价基本面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱动，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对低(dī)位才能刺激有效的(de)去库和资金再次做多(duō)的意愿。后续还需继续关注天气(qì)端(duān)是(shì)否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出(chū)现异常状况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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