美国历史上首(shǒu)次债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月1日，美国(guó)财长耶伦(lún)就美国债务(wù)违约发出警告，如果(guǒ)国(guó)会无(wú)法(fǎ)解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国最早将于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦5月(yuè)1日(rì)警告(gào)称，如(rú)果国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)于6月(yuè)1日出现债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债务违约。耶伦(lún)敦促(cù)国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国(guó)会参众两院领(lǐng)导人，告知联邦政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)额度比(bǐ)预期消耗更(gèng)快，国会(huì)应(yīng)尽早采取(qǔ)行(xíng)动，维(wéi)护美国(guó)“信用”和各(gè)方对美(měi)国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员(yuán)处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过(guò)去(qù)的债务上限僵(jiāng)局中了解到，等到最后(hòu)一刻才暂停或提高债务上限可(kě)能会对企业和消费者信心(xīn)造(zào)成严(yán)重损害，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并(bìng)对美国(guó)的信用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所(suǒ)以在一个(gè)月之后财政(zhèng)部就可能(néng)耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的一个(gè)原(yuán)因是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行州和地方政府系列证券(quàn)，以(yǐ)避免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办公室预(yù)测(cè)，非(fēi)常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认(rèn)其预期(qī)存在不确(què)定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国(guó)会预算办公室发布的(de)最(zuì)新报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税收(shōu)收(shōu)入低于国(guó)会预算办公室(shì)2月份(fèn)的预(yù)期，我们现在估计，财政(zhèng)部在(zài)6月(yuè)初用尽资金的风(fēng)险要大得结婚以后他那个越来越大了多(duō)。”

　　报道(dào)称，在(zài)早些时候的一(yī)份报告中，国(guó)会预(yù)算办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存(cún)在不确(què)定(dìng)性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美(měi)国(guó)国会的四位领导人于5月9日在(zài)白宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发(fā)“经济(jì)灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美(měi)国国会未(wèi)能提(tí)高(gāo)政府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将引发(fā)一(yī)场“经济灾难(nán)”，并(bìng)在未来几(jǐ)年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶伦(lún)在一场企业高管(guǎn)活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务违(wéi)约将导致(zhì)失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违约将导致失业率上升，同(tóng)时(shí)使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加(jiā)。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的借(jiè)款(kuǎn)上限是国会(huì)的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债务(wù)违约将引发一场经济和金融灾难，“违(wéi)约将提高(gāo)永续借款的成本。极大增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称(chēng)，如果不(bù)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)企业将面临不断恶化的(de)信贷市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的相关家(jiā)庭和老年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出(chū)，众议(yì)院共和党(dǎng)人和(hé)白宫之间围绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁我们在过去两年所取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决

　　美(měi)国民主共和两(liǎng)党围(wéi)绕债务上限(xiàn)的(de)党争(zhēng)不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发金(jīn)融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)为履行已产生的支付义务而举债的最(zuì)高额度，触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”意(yì)味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发(fā)布声明称，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登将否决(jué)众(zhòng)议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和(hé)条件的(de)情况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多(duō)数党领袖舒(shū)默驳斥了共和(hé)党的(de)债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案(àn)，称(chēng)其为“美国(guó)违约法案(àn)”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案(àn)是“为获取极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案到达拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他将予以否决(jué)。

　　美国国债违约(yuē)风险逼(bī)近

　　由于美国债务上限的法案谈判(pàn)陷(xiàn)入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美国利率策(cè)略师认为，自上周以来，美(měi)国利率反弹，美债收益率曲线牛市(shì)趋陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况的催化剂是对美(měi)国银行(xíng)体系的担忧(yōu)再(zài)度抬头。市场定价美联储下(xià)周最后(hòu)一(yī)次(cì)加息，这与我行的美国经济团(tuán)队的(de)预期一致。进一步加息是(shì)有可能的，但(dàn)考虑到银行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息(xī)面临着更大的障碍(ài)。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“X结婚以后他那个越来越大了day”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预(yù)计(jì)，美国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题最早(zǎo)将在下个月显(xiǎn)现出来。该(gāi)行认为，美国国债(zhài)出现技术性违约的风险“不小”。摩根大(dà)通在报(bào)告中表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨款(kuǎn)法案的(de)辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的(de)美(měi)国利(lì)率策略团队预计，美国(guó)财政部可能在(zài)8月中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可(kě)用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短(duǎn)期(qī)内提(tí)高美国债(zhài)务上限对未(wèi)来的僵局(jú)没(méi)有帮助；在共(gòng)和党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导人提(tí)出(chū)最(zuì)新财政提(tí)案(àn)后，解决美国债(zhài)务上限僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也(yě)警告称，美国触及关(guān)键的债务(wù)上限最后(hòu)期限的时(shí)间可(kě)能会(huì)早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家兼全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步(bù)统(tǒng)计数(shù)据透露的信息有限，但是4月份迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月(yuè)上半(bàn)月达到(dào)美国债务上限的可(kě)能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国(guó)已在(zài)今(jīn)年1月触及债务上限，财(cái)政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)的(de)担忧情绪再(zài)次升温(wēn)，这主要是由税(shuì)收(shōu)同比减少与国会(huì)两党僵持这(zhè)两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备方案等(děng)三(sān)个角度看，我(wǒ)们认(rèn)为美债在(zài)今年6月违约的(de)风险仍(réng)然较小。债(zhài)务上限问题可能导(dǎo)致货(huò)币市场与(yǔ)债(zhài)券市场加大波动(dòng)，但总体(tǐ)而言(yán)预(yù)计其(qí)直接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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