截至周五收盘，美国第一共(gòng)和银行的股价收(shōu)跌43.2％，盘中一度腰(yāo)斩，且多次(cì)触发(fā)停牌，原因是达成救助(zhù)协(xié)议以(yǐ)维持(chí)该银行运营的希望在变得渺茫(máng)。该股今年已下(xià)跌(diē)90％以上。消息人(rén)士(shì)称(chēng)，该银行(xíng)很(hěn)有可能会被美国联邦储蓄保险(xiǎn)公司（FDIC）接管。

　　根(gēn)据美媒报道(dào)，自(zì)美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行公布(bù)其(qí)第一季度存款下降40.8％至(zhì)1045亿美元后(hòu)，该银行股价在接下来(lái)的(de)两天内下跌超过60％，创下历史新(xīn)低(dī)。目前包括来自美国联邦(bāng)储(chǔ)蓄保险公司(sī)、财政部和美联储的(de)官员正在与其他银行进(jìn)行协调会(huì)议(yì)，为第(dì)一(yī)共和银行制(zhì)定救助计(jì)划。

　　美联储反(fǎn)省硅谷银行(xíng)倒闭，寻求(qiú)大范围加强(qiáng)银行规管(guǎn)

　　在当地时间(jiān)4月28日公布的内部(bù)审(shěn)查报告中，美(měi)联储承认，对于上月硅谷银行的倒闭案(àn)，美联储难(nán)辞其咎，倒闭既源于(yú)该行自身风(fēng)险(xiǎn)管理薄弱，也和美联储的(de)审查督导行(xíng)动拖(tuō)沓有关(guān)。

　　美联储(chǔ)认为，银行业审(shěn)查员未能采取有(yǒu)力行动(dòng)解决硅谷银行越来越多的问题。美联储负责金融业(yè)监管的副主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充(chōng)分认识到，随(suí)着(zhe)硅谷银行(xíng)的(de)规模扩大、复(fù)杂性增加，该行变得有多么不堪(kān)一(yī)击。他们的确发现(xiàn)了风(fēng)险，却(què)没有采取(qǔ)足够的(de)措施，保证该行足够迅速地(dì)解决问(wèn)题。

　　报告(gào)中，巴(bā)尔总结硅谷银(yín)行倒闭有(yǒu)四大成因，其中三(sān)点(diǎn)都和(hé)美联储(chǔ)监管不(bù)力(lì)有(yǒu)关。他说，美(měi)联储监管者的(de)错误部分(fēn)源于，特朗普执政时的金融业改革普遍放松了对中等银(yín)行(xíng)的规管(guǎn)。

　　巴(bā)尔还提到，美联储的文化转变似(shì)乎导致联储(chǔ)的(de)监管(guǎn)变得更(gèng)宽松。这些变(biàn)化体现在(zài)降低(dī)标准、增加复杂性，以(yǐ)及(jí)监管方式不(bù)够自(zì)信果(guǒ)断(duàn)，它们阻(zǔ)碍了有效的监管。

　　美联储认为，其银行业审查员已经确(què)定了硅谷银(yín)行(xíng)存在导致其倒闭的一大问题——利率相关(guān)风险，但美联储(chǔ)自身(shēn)的流程(chéng)“过于审(shěn)慎”，侧重在采取(qǔ)行动以前(qián)累积(jī)过多(duō)的证据(jù)。

　　美联(lián)储的(de)数据显示，截至(zhì)倒闭时，硅谷银行(xíng)收到31项监(jiān)管机构的(de)公开审查报(bào)告或警告，数(shù)量是(shì)其他银(yín)行(xíng)的三倍。报(bào)告称，随着硅(guī)谷银行壮大(dà)，近些年(nián)美联(lián)储忽视(shì)了范围更广的问题(tí)，比(bǐ)如(rú)该行(xíng)多年来一直突破内部风险限制(zhì)，其采用的流(liú)动(dòng)性指标(biāo)却显示，存款基础稳(wěn)定，其利率相(xiāng)关风险还被评为令人满意。

　　巴尔透露(lù)，美联储将重新审(shěn)查，适(shì)用于资产超过千(qiān)亿美元银行的(de)一系列规(guī)定，包括(kuò)压力(lì)测试(shì)和流动性要求，将重新评估，怎样监(jiān)督和监(jiān)管一(yī)家银行对利率流动性风险的风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表明，需要对范围更广泛的银行强(qiáng)化适用的标准，联(lián)储应(yīng)考(kǎo)虑，让更大范围(wéi)的银(yín)行(xíng)适(shì)用(yòng)标准和的流动(dòng)性规定。他呼吁，重新(xīn)评估(gū)，对于(yú)超过25万美元联(lián)邦(bāng)保险(xiǎn)上(shàng)限的银行存款，监管方的处理方(fāng)。

　　巴(bā)尔认为，美联储(chǔ)应要求更广泛的银(yín)行考虑到可(kě)出售证券的未实现损(sǔn)益，以(yǐ)便让银(yín)行的资本(běn)要(yào)求更好地(dì)匹配其财务状况(kuàng)和(hé)风险。他暗(àn)示，对资本规(guī)划和(hé)风险管理不足的公司，美联(lián)储可(kě)能增加资(zī)本或流动性的(de)要求，或者限制股票回购、股息(xī)支付(fù)或(huò)高管(guǎn)薪酬。

　　美总(zǒng)统拜登批准内华(huá)达州和佛罗(luó)里达(dá)州重大(dà)灾(zāi)难声(shēng)明

　　据央(yāng)视新闻(wén)消息，根据美国白(bái)宫(gōng)当地时(shí)间4月28日的(de)声明，美(měi)国总(zǒng)统拜登批准(zhǔn)内华达州重(zhòng)大灾(zāi)难(nán)声明，他下令为3月8日(rì)至(zhì)3月19日期(qī)间受冬季风暴影(yǐng)响的地区提供联邦援(yuán)助。

　　此(cǐ)外，拜登还于(yú)27日晚批(pī)准佛罗里(lǐ)达州重大灾(zāi)难声明，他下令为4月12日(rì)至4月14日期间受严(yán)重风暴影响的(de)地区提供联邦援助。

　　联邦援助资金可(kě)在成本分担的基(jī)础上提供给(gěi)州政(zhèng)府(fǔ)和符合(hé)条件的地方政府(fǔ)以及(jí)某些私人非营(yíng)利组织，用于受(shòu)灾害影(yǐng)响地区的应急和(hé)修复(fù)工作。

　　欧盟与波兰(lán)等(děng)五国就乌克兰农产品相关(guān)事宜(yí)达成原(yuán)则性(xìng)协议

　　据(jù)央(yāng)视新(xīn)闻消息，当地时间28日，欧盟委员会执行副(fù)主席东布罗夫斯基(jī)斯对外宣(xuān)布，欧(ōu)委(wěi)会已与保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯(sī)洛伐克(kè)就乌(wū)克兰(lán)农(nóng)产品相关(guān)事宜达成原则(zé)性协(xié)议。

　　东布(bù)罗夫斯基斯(sī)表示，欧盟(méng)已采取行动解决欧(ōu)盟成员国和乌克兰农民的担忧。具体(tǐ)措施(shī)包括推动波兰、斯洛伐克、保(bǎo)加利亚等(děng)国撤回针对乌农产品的(de)单边措施。从欧盟层面(miàn)对小麦、玉米、油(yóu)菜籽(zǐ)、葵花籽(zǐ)等4种农产品实施保障措施。为5个(gè)受影响的(de)成员国农民提供1亿欧元的一(yī)揽(lǎn)子支(zhī)持。此外，欧盟将(jiāng)继(jì)续(xù)推(tuī)进包括葵花籽油(yóu)等产品的倾(qīng)销调查。欧盟将进一步(bù)确保乌(wū)克兰农产品通(tōng)过欧盟通道出口(kǒu)到其(qí)他国家。

　　美国(guó)滞胀困境：经(jīng)济继续放(fàng)缓，通胀(zhàng)依旧高(gāo)企

　　4月28日，美国商(shāng)务部最(zuì)新公布的数据(jù)显(xiǎn)示，美国3月核心PCE物价指数同比上升4.6％，预(yù)估为4.5％，前(qián)值为4.6％。同时美国(guó)3月核(hé)心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市场预期及前(qián)值持平。

　　据悉，剔(tī)除食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数是美联储青睐的通胀指标之一。此次公(gōng)布的(de)数(shù)据再度印(yìn)证了美国通(tōng)胀(zhàng)的(de)居高不下，这加大了美(měi)联储(chǔ)5月再(zài)次加息的可能性。报告公(gōng)布后，美国短期利率期(qī)货(huò)小(xiǎo)幅下跌(diē)，反映出5月份加(jiā)息25BP的(de)可能性约为90％。

　　就在此前一天，美(měi)国商务部公布的一(yī)季度美(měi)国宏观(guān)经(jīng)济数据显示，美国一季度GDP同(tóng)比仅(jǐn)增长1.1％，大幅不及市场预(yù)期的2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而同日公布(bù)的(de)一季(jì)度核心PCE物价指数年化(huà)环比初值升至4.9％，超出市场预期的(de)4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德期(qī)货宏观贵金属分析师张晨向期货日报(bào)记者表示，上述数据显示出美(měi)国(guó)经(jīng)济放缓但通胀水平(píng)依旧高企的滞胀特(tè)征。不过，从美国GDP折(zhé)年数(shù)同比数据来看(kàn)，他(tā)认为(wèi)一季度1.6％的(de)增(zēng)速(sù)较去年四季(jì)度0.9％的增速出现明显(xiǎn)回暖，显示出(chū)美国经济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一(yī)季度美国(guó)GDP数据超预期(qī)放(fàng)缓，坐(zuò)实了市场对(duì)于美国(guó)经济衰退的(de)忧虑，再(zài)加(jiā)上目前欧美银(yín)行信用危机的尾部(bù)效应持续存在(zài)，金融不稳定叠加经济景气下滑，一定程度(dù)上削弱(ruò)了美联储货币政策的紧缩预期，同时增加了下半(bàn)年美(měi)联储降(jiàng)息的预期。”中信建投期货(huò)宏(hóng)观贵(guì)金属分(fēn)析师(shī)罗亮(liàng)认为。

　　不过，他也表示，由于反映核心个人消费支(zhī)出在内的一季度(dù)PCE通胀数据(jù)持(chí)续上升，再加上周五晚间公布的(de)3月(yuè)核心PCE数(shù)据也偏强，因此美联储5月份加息基(jī)本不存在悬念，此次GDP数(shù)据更多(duō)影响的(de)是年中美联(lián)储的政策变(biàn)化。

　　5月加息或“板上(shàng)钉钉”，此次(cì)会议还需关注什(shén)么？

　　金瑞期货宏观贵(guì)金属(shǔ)分析(xī)师吴梓(zǐ)杰认为，当前美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策面临抑制通胀以及宏观审慎两难的抉择。随着此前银行业(yè)危机(jī)的爆发以及(jí)一季度经济(jì)的回(huí)落，美(měi)国当前(qián)经济的脆弱性以及下(xià)行压力已经(jīng)持续增加(jiā)，但是一(yī)季度核心PCE同样大(dà)幅超过(guò)预期(qī)，显(xiǎn)示出核(hé)心(xīn)通胀黏性(xìng)超预期。

　　“对于(yú)美联储来说，这意味着进行(xíng)政(zhèng)策选择时不(bù)得不更加慎重。”吴梓杰预计(jì)，美联储(chǔ)5月大概率将会保持加息(xī)25BP的节奏，但在记者会上鲍威(wēi)尔表态或将更(gèng)加注(zhù)重安抚市场情绪，强调对宏观风险(xiǎn)的把控，且对未来加息的态度或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨(chén)认为，目前市场已经对美联储5月加息25BP作出了(le)充(chōng)分的计价。鉴(jiàn)于此次会议并(bìng)无最新点阵图和经济展(zhǎn)望公布(bù)，因此会议重点在于利率(lǜ)决议声明及(jí)鲍威尔的(de)会后发(fā)言(yán)两方面。其中(zhōng)，在决(jué)议声明方面，可重点观察措辞调整变化情况，特(tè)别是能否出现(xiàn)“停止加(jiā)息(xī)”相(xiāng)关暗示。而在会(huì)后的新闻发布会上，需(xū)要重点关注鲍威尔对于(yú)经济(jì)与通胀(zhàng)前景、后续货币政策以(yǐ)及银行(xíng)业危机引发的信贷收缩(suō)等方面的(de)观(guān)点论(lùn)述。特别是如果出现“停止加(jiā)息”等明(míng)显鸽派暗(àn)示，则(zé)无论对于(yú)商品市场还是权(quán)益市场(chǎng)而(ér)言，均(jūn)构成短期(qī)提(tí)振。

　　罗亮认为，此次(cì)美联储会议(yì)需(xū)要关注三个方面：一(yī)是考虑到通胀(zhàng)的顽固(gù)性，美联储是(shì)否会透露其愿意容(róng)忍更高水平的通胀；二是美联(lián)储对于目前金融以及(jí)经(jīng)济风险的判断，到底是短期风险(xiǎn)还是长期(qī)风险；三是美联储未来的货币(bì)政策预期，比如是否透(tòu)露下半年(nián)将降息(xī)或者不降息。

　　他认为，如果美联储依然偏鹰派，则预期风险(xiǎn)资产将(jiāng)继续回调，美(měi)债利率曲线会(huì)加深(shēn)倒挂的程度，对市(shì)场而言偏负面(miàn)；如果(guǒ)美联储偏鸽派，那市场(chǎng)风(fēng)险偏(piān)好会再度上升(shēng)，美(měi)元指数预(yù)计显(xiǎn)著下行，贵金属(shǔ)将领涨资产。

　　吴梓杰表(biǎo)示，由于当前市场对(duì)5月加(jiā)息25BP已(yǐ)经计价较(jiào)为充分，预计(jì)加息结果(guǒ)不会引起市场较大波动，但是对于(yú)6月及(jí)以后偏鹰的政策预期交易依旧不足。因此，他认为(wèi)本次会议上(shàng)需要重点关注美联(lián)储(chǔ)声明以及(jí)鲍威(wēi)尔在记者会上对未来政策路(lù)径的展望。“尤(yóu)其是(shì)如果美联储意外偏鹰，比如(rú)表现出(chū)了6月仍将加息的倾向，则市场或(huò)将面临较大的冲击，相关风(fēng)险资产有意外下跌(diē)的风险。”他说。

　　贵金属市场(chǎng)面临涨跌两(liǎng)难局面(miàn)

　　近期美元指数(shù)持(chí)稳，贵(guì)金属行(xíng)情(qíng)则表现乏力。张(zhāng)晨认为，4月以(yǐ)来(lái)，欧美(měi)银行业风(fēng)险(xiǎn)事件溢出(chū)影响逐渐减弱，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美联(lián)储货币(bì)政策迅速转(zhuǎn)向(xiàng)的乐观(g5k是多少钱 5k是什么意思uān)预期出现一定修(xiū)正，贵金(jīn)属市场出现高位振荡调(diào)整，但总体回调幅(fú)度有限。

　　当下来看，他认为贵金属(shǔ)市场在利(lì)多、利空因素间来回拉(lā)扯。利多因素方(fāng)面，美联储加息临近尾声，对贵金属价格的压制边(biān)际减弱。同时，美国经济前景黯淡(dàn)，债务上限(xiàn)悬而(ér)未(wèi)决(jué)以及银行业风险事件余波反复(fù)，不断激发(fā)市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)。从更(gèng)为宏观的(de)角度来(lái)看，全球“去(qù)美元化”方兴(xīng)未艾，各国央行强化(huà)黄(huáng)金资(zī)产储备功(gōng)能，使得(dé)央行“购金潮”经久不息(xī)。上述种种因(yīn)素均对贵金属(shǔ)价格形成(chéng)支撑。

　　而(ér)利空因素主要是，市场和美(měi)联储对(duì)于后续(xù)货币政策之间的预期差，以及美国经(jīng)济层面的韧性犹(yóu)存(cún)。“特别(bié)是就业市场尽管过热态势有(yǒu)所缓(huǎn)和，但无论是新增非(fēi)农就业人(rén)数还是失业率(lǜ)指标，还(hái)远(yuǎn)未(wèi)触及经济衰退以及美联储货币政策转向(xiàng)的阈值区间，这极有可能造成(chéng)通胀回归波(bō)折反(fǎn)复，进(jìn)而引发美联储(chǔ)货(huò)币(bì)政(zhèng)策前景预期(qī)摇摆。”他说。

　　他预计，在5月(yuè)美联储议息(xī)会议(yì)落地后的一(yī)段时间(jiān)内，市场仍然(rán)会延续上述的修正走势(shì)，美联储还需在(zài)更多数据指引以及银(yín)行风险事件落地后，再相(xiāng)机作出政策调整，而在此之前预计仍会延续(xù)当前“走一步看一步”的决策思路。而市场对于年内降息的乐观预期的修正空(kōng)间(jiān)犹存(cún)。

　　罗(luó)亮认为(wèi)，目(mù)前(qián)贵金属市场的逻辑有两条主线：一是美国经(jīng)济是(shì)否会陷入衰退，二是(shì)全球贸易(yì)结算(suàn)体(tǐ)系下美元的趋(qū)势压力。“过去(qù)20年，贵金属价格(gé)主要(yào)锚定的(de)是美债实际利(lì)率(lǜ)的变化，但是最近这种联系(xì)正在脱钩，央行购金(jīn)以及美元(yuán)结算体系(xì)的变化使得贵金属获得了越来越多的金融溢价。”整体来看，他认为目前贵金属多头驱动的逻辑(jí)还(hái)没(méi)结束(shù)，且近期的表现也是易涨难(nán)跌。从资(zī)产配(pèi)置的角度来看(kàn)，仍推荐将贵金属(shǔ)作为多头(tóu)配(pèi)置。

　　“当前贵金属(shǔ)市场(chǎng)已经表现出了(le)一定程度的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面，美国经(jīng)济下行以及欧美银行(xíng)业(yè)风险带来的避(bì)险情(qíng)绪(xù)对(duì)贵金属(shǔ)价格仍(réng)有一(yī)定支撑，但边际减(jiǎn)弱；另一方面，美国(guó)通胀高位带(dài)来的加息(xī)预(yù)测，未(wèi)能对贵金(jīn)属(shǔ)形成有(yǒu)力的回落压力。因此，他预(yù)计贵金属市(shì)场整体仍以高位振荡为主，在基准假设下，贵金属交易主线将回归通胀(zhàng)逻辑。他认为，当前(qián)市场对于美联储(chǔ)降息的预期仍(réng)大幅(fú)领(lǐng)先美联(lián)储的官方预期，预计在高(gāo)通胀压力下，市场对降息(xī)预期的修正或将带来金银价格(gé)的进一步回调。

　　市场人士(shì)提(tí)示，随着国内“五(wǔ)一”长(zhǎng)假开启，还须警惕海外市(shì)场风险。

　　罗亮表(biǎo)示，近期宏观市场关键数据较多，导致市场情绪波澜(lán)起(qǐ)伏，同时基本面(miàn)因素也多空交织，海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)容(róng)易出现巨幅波(bō)动。同(tóng)时，国(guó)内“五一”假期结束后，市(shì)场将直面(miàn)美联储5月利率决议落地，他(tā)预计(jì)美(měi)联(lián)储(chǔ)会(huì)议(yì)结果(guǒ)或将偏鸽，因此推荐节(jié)后(hòu)逐渐增(zēng)加(jiā)风险资产的(de)头寸(cùn)。

　　“5k是多少钱 5k是什么意思鉴于国内‘五一’假(jiǎ)期跨(kuà)越5月美联储议息会议等(děng)重要事件(jiàn)，加之银行业危机及债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)悬而未决，投资(zī)者要防止过分押(yā)注引发的风险。假期后可关注贵金属(shǔ)回落企稳情(qíng)况，可以逢低(dī)布局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表示(shì)，由于国内“五一”假期恰逢海(hǎi)外美联(lián)储会议这一关键(jiàn)时(shí)间节点，投资(zī)者若保(bǎo)留(liú)头寸过节(jié)，则要保(bǎo)持头寸(cùn)有足够安全边际，以防(fáng)“黑天鹅”事件带来冲击。他(tā)表示(shì)，节后贵金属或(huò)将迎来更加明(míng)确的方向性(xìng)行情，可根据美联储议息会(huì)议给出的指(zhǐ)引，对贵金(jīn)属(shǔ)进行相应布(bù)局。

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