钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司(sī)释放钠电池(chí)项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出(chū)“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔(rēng)出(chū)30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而(ér)后(hòu)再(zài)未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺(yì)科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资(zī)计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂(lǐ)离(lí)子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技术(shù)完成突破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天(tiān)之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合(hé)计64名分析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收出(chū)7个涨停(tíng)板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催(cuī)涨股价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科技开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司(sī)股价也往往在公告(gào)披(pī)露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价一度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利(lì)好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的(de)重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交易(yì)所关注(zhù)函回复的(de)公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科(kē)技及(jí)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价“过山(shān)车”式(shì)上下(xià)，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波助澜，但(dàn)归根(gēn)结(jié)底还是其资(zī)金(jīn)有限与钠闲游的意思 闲游的反义词是什么olor: #ff0000; line-height: 24px;'>闲游的意思 闲游的反义词是什么电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让(ràng)市场信(xìn)服(fú)造成的(de)。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投(tóu)入(rù)的装(zhuāng)修及设备(bèi)成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)消(xiāo)息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设(shè)备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电(diàn)子(zi)零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等(děng)输入类(lèi)设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐(zhú)年递(dì)增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市(shì)当年公司归(guī)母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经达到了(le)9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也(yě)并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元(yuán)以上的资金(jīn)投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司(sī)可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后(hòu)一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的(de)联合银团申请不(bù)超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的(de)调(diào)研记(jì)录，“截至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批(pī)通过，参团银行处(chù)于正(zhèng)常的(de)审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目(mù)只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全(quán)部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进(jìn)现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市(shì)场对这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除了资(zī)金(jīn)实(shí)力有限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大(dà)干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池(chí)与巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新(xīn)能(néng)源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车(chē)和低(dī)速(sù)电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能源(yuán)、德博(bó)新能(néng)源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户(hù)情(qíng)况时，公司都以“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速(sù)电动(dòng)车(chē)及电动(dòng)工具等多个领域”“公(gōng)司钠(nà)离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合(hé)作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正数倍级闲游的意思 闲游的反义词是什么增长。上(shàng)海钢联新能(néng)源事业部钠电池(chí)分(fēn)析师(shī)汪奇告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最(zuì)新发(fā)布数据则称，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测(cè)，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电(diàn)池(chí)不到(dào)5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测(cè)，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的(de)背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商(shāng)业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明(míng)高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电池能(néng)够(gòu)起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发(fā)展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量(liàng)产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格(gé)在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离(lí)子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离(lí)子电池的成本优势就依然(rán)存在，并且(qiě)随着技(jì)术不断发展、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临(lín)界点(diǎn)仍(réng)有进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技在内(nèi)，诸(zhū)多(duō)入局(jú)钠电(diàn)池的企业都(dōu)言锂价(jià)下(xià)跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的(de)调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠(nà)电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客(kè)户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳酸锂价格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之外，市(shì)场还(hái)担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目(mù)的实施地点(diǎn)变更(gèng)为重(zhòng)庆市合(hé)川区工业(yè)园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌波路49号(hào)的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再(zài)“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是(shì)原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现(xiàn)销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚(shèn)远。

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