为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证金(jīn)后，即开(kāi)始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在(角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒ角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺u)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账(zh角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺àng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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