5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的(de)对冲基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行(xíng)大(dà)手笔持有(yǒu)美股的(de)买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林资(zī)产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资(zī)产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续(xù)三个季(jì)度(dù)增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意景(jǐng)林资产持(chí)有新东方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意末持股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产的第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态势(shì)，并无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全(quán)行(xíng)业来看(kàn)，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多(duō)公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借(jiè)多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学(xué)科之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的(de)增长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账上资金(jīn)充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足(zú)够的安全(quán)边际。在(zài)过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了(le)相关的积极信(xìn)号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接(jiē)近(jìn)三成(chéng)。而一(yī)季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持(chí)续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数(shù)据(jù)信息罗(luó)列，不构成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融(róng)数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民(mín)贷款回落(luò)再度(dù)成为信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动社融(róng)增(zēng)速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬(xún)票据(jù)利率先下后上(shàng)，并(bìng)不(bù)意味着贷(dài)款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行(xíng)收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其(qí)他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必然要让大(dà)家(jiā)看到宽信用的(de)信(xìn)号(hào)出现(xiàn)，而这(zhè)可(kě)能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈(yì)的(de)背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特估(gū)，今年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公(gōng)募(mù)基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下(xià)市(shì)场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多(duō)投(tóu)资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募(mù)基金经理更是(shì)有(yǒu)苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热(rè)的人(rén)工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合他(tā)们的机构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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