近日(rì)，国内(nèi)上市(shì)交易的4只公(gōng)募商(shāng)品期货基金陆续公布了一季报。在一(yī)季度商品市场整体下跌的背(bèi)景下，4只公募商品期货基金(jīn)也表(biǎo)现(xiàn)不佳，仅建信能源(yuán)化工期货ETF利润为正。值得(dé)注(zhù)意的是，国投瑞银白银期货LOF份额在(zài)报告期内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三(sān)成，备(bèi)受(shòu)投(tóu)资者(zhě)青睐(lài)。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，已实现收(shōu)益和利(lì)润方(fāng)面，一季度，建信(xìn)能(néng)源化工期货(huò)ETF已(yǐ)实(shí)现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白(bái)银期货LOF已实(shí)现收益(yì)940.20万元，利(lì)润-796.75万元；大成有色(sè)金属期货ETF已实(shí)现(xiàn)收益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和(hé)利(lì)润有(yǒu)何区别？4只(zhǐ)公募(mù)商品期货基金在一(yī)季报中(zhōng)均提及，本期已实现(xiàn)收益指基(jī)金(jīn)本期利(lì)息(xī)收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除(chú)相关费用(yòng)和(hé)信(xìn)用减值损失后(hòu)的余额(é)，本期利润为本期已实(shí)现收益加上本期(qī)公允价值变动收益(yì)。

　　期(qī)末基金(jīn)资产净值方面，截至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产(chǎn)净值超过(guò)10亿元(yuán)，达(dá)到(dào)14.36亿元，华(huá)夏(xià)饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF、建信能(néng)源化工期(qī)货ETF、大成有色金属期货(huò)ETF资(zī)产净值分别为(wèi)5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末(mò)基(jī)金份额净值方面，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF以1.8032元居(jū)首，建信能(néng)源(yuán)化工期(qī)货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF也超过(guò)1.5元，分别为(wèi)1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF低于1元，仅(jǐn)为(wèi)0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面，报告(gào)期内，仅(jǐn)建信能源化工期货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大(dà)成(chéng)有色金属期货(huò)ETF、国投瑞银白(bái)银期货LOF、华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货ETF净值增(zēng)长率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金(jīn)份(fèn)额的(de)增减变化，可以反(fǎn)映出投资者的偏(piān)好。从(cóng)份(fèn)额变动来看(kàn)，除华夏饲料(liào)豆粕期货ETF遭净(jìng)赎(shú)回外，其他3只商(shāng)品期货基(jī)金均受到净申购(gòu)。截至3月底，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF份额较期初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿(yì)份，增幅高达27％；建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF份(fèn)额较期初增加2300万(wàn)份(fèn)至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期(qī)初增(zēng)加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF份额(é)较(jiào)期(qī)初减(jiǎn)少(shǎo)1320万份(fèn)至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市场(chǎng)整体走出下跌行情，华夏基(jī)金认为，主要原(yuán)因有以下几点：首(shǒu)先，美国硅(guī)谷银(yín)行倒闭消息在资本市场(chǎng)持续(xù)发酵，导致了原油以(yǐ)及美豆等大宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)下跌，引领国(guó)内(nèi)豆粕价格下挫；其次，国内现货供应相对充(chōng)裕，由于加工利(lì)润尚可，加之巴西大豆丰产上(shàng)市，近(jìn)几个月国内大豆到港量(liàng)趋于增加，同时(shí)由于(yú)下游(yóu)提货(huò)消极，油(yóu)厂豆粕不断累库，部分(fēn)油厂甚至出现胀库现象(xiàng)，导致豆粕现货跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由于(yú)春节前养殖(zhí)产(chǎn)品集(jí)中出栏，春节后一段(duàn)时间一(yī)般是豆粕需求淡(dàn)季，而今年由(yóu)于生(shēng)猪价格持(chí)续下行，养殖业复产积极(jí)性不高，加之非(fēi)洲猪(zhū)瘟疫情偶发，使得豆粕需求更(gèng)是雪上(shàng)加霜，油厂(chǎng)豆粕(pò)成(chéng)交和提货量处于偏低(dī)水(shuǐ)平。

　　关于报告期(qī)内基(jī)金投(tóu)资策略和运作分析，国投瑞银基(jī)金表(biǎo)示，一(yī)季度白银在初期两个月处于振荡调整(zhěng)，在(zài)三月(yuè)份又(yòu)很快反弹至(zhì)年(nián)初位置。黄金(jīn)较(jiào)白银表现更为强势，金银比价有所抬升(shēng)。前期(qī)走势主要(yào)受制于白银工业属(shǔ)性及美联(lián)储加息预(yù)期(qī)升温影响，白(bái)银表现出更(gèng)高的波动(dòng)性。后期则(zé)主要是欧美银(yín)行业出现流动(dòg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ng)性危机，导致(zhì)避险情绪高涨，也大(dà)幅降(jiàng)低了(le)市场对(duì)于(yú)美(měi)联储(chǔ)的加息预期。

　　国投瑞(ruì)银基金认为，美联储货币政策(cè)调整节奏与经济衰退担忧继(jì)续主导(dǎo)贵(guì)金属(shǔ)行情，同时也需关注突发地缘(yuán)政治、金融体系的流动(dòng)性风险、新兴经(jīng)济体债务风险等黑(hēi)天鹅(é)事件的影响。今年以来，美联储已连续加(jiā)息(xī)两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓(huǎn)，点阵图显(xiǎn)示美联储今(jīn)年或(huò)还有一次加息。随着美国(guó)加(jiā)息渐入尾声，而通(tōng)胀仍处于高(gāo)位，宏观环境(jìng)对(duì)贵金属相对有(yǒu)利(lì)，贵金属配置价值进一(yī)步提升。考虑到白银的高弹(dàn)性(xìng)及金(jīn)银比g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗价(jià)的相对(duì)高位(wèi)，建议择(zé)机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗