总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表(b春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对iǎo)示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一(yī)步(bù)提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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