今年(nián)A股市场最为火热(rè)的(de)“中特(tè)估(gū)”板块(kuài)又将迎来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国(guó)基金报记者获悉，4月末(mò)刚(gāng)刚获批的3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正式(shì)定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期(qī)为5月17日(rì)19日(rì)，产(chǎn)品的首发募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及(jí)产(chǎn)品发行预期，多位(wèi)业内人士用“乐观(guān)、理性”来形容。在他们看来，首先，中证国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF契合目前资本市场(chǎng)的(de)行情(qíng)主线，预计发行情况(kuàng)较为理想；其(qí)次，上述(shù)ETF设置了发(fā)行上(shàng)限，加上部(bù)分券商(shāng)近期对于基(jī)金的发行导向(xiàng)转(zhuǎn)为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，中证国新央(yāng)企主(zhǔ)题系(xì)列(liè)指数(shù)有助于资本市场从科技领域、能源产(chǎn)业等多维度(dù)服务(wù)央企，强化股东回报，帮助(zhù)投资(zī)者走进央企、认识央(yāng)企，支持央企(qǐ)利用资本(běn)市场做强(qiáng)做优做(zuò)大，提升市场(chǎng)影响力(lì)、号召力(lì)，切实促进央企上市公司实(shí)现高质量发(fā)展(zhǎn)。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF定于5月(yuè)15日至19日期(qī)间(jiān)正式发售(shòu)，其中，网下(xià)现金、网下股票(piào)认(rèn)购期为5月15日至19日(rì)，网上现金认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的(de)首发募(mù)集上限。3只(zhǐ)基金费率也(yě)稍有差异，招商(shāng)及(jí)汇添富旗下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合计0.6％，广发(fā)中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上(shàng)看，认购份额小于(yú)50 万份(fèn)的，认(rèn)购费为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万份(fèn)至100万份(fèn)之间的(de)，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.4％，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购份额(é)大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF由工商银行托管，汇添(tiān)富中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF由建(jiàn)设银(yín)行托管，招(zhāo)商中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF的托管方则(zé)是中信建(jiàn)投证券。

　　此外，据基金君(jūn)了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企投资价值(zhí)促进央(yāng)企(qǐ)估(gū)值回归”业务交(jiāo)流会暨国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF宣介会。会议主旨为进一步探索(suǒ)建立中国特色(sè)估值体系，引导央企投资价值发现，推(tuī)动央企(qǐ)估值回归合(hé)理水平。上(shàng)交所(suǒ)、中国国(guó)新、指数公司、券商、基金公(gōng)司等相关领(lǐng)导将出席会(huì)议。

　　在多(duō)位业(yè)内人士看来，3只中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF未来都将在上交所上市(shì)，上交所此次会议或(huò)为(wèi)产品发(fā)行(xíng)预(yù)热。

　　不少行业人士也看好央企股东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本(běn)市场的(de)行(xíng)情主(zhǔ)线(xiàn)，包(bāo)括交易所(suǒ)、券(quàn)商(shāng)、基金工(gōng)商各方对此也比(bǐ)较重视(shì)，基金公司肯定(dìng)会重(zhòng)点发(fā)行，但目前市场上也存在(zài)不少央企主题基金，因此预计此次央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF发行也会相(xiāng)对理性。”一位(wèi)基金(jīn)公司人士表(biǎo)现。

　　一位券商人(rén)士也表示，所在券商(shāng)会(huì)参与其中(zhōng)一(yī)只(zhǐ)央(yāng)企股东回报ETF的发行(xíng)工(gōng)作，但并不会过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契(qì)合目(mù)前(qián)资(zī)本市场的(de)行情主线，产品本身就(jiù)比较好(hǎo)卖；其次(cì)，我(wǒ)们(men)近期已(yǐ)将考核侧重点放在产品保有量上(shàng)，同时降低(dī)基金首发的考(kǎo)核权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位(wèi)基金公司人士也预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在此次(cì)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF上(shàng)上演。“近期(qī)多家基金公司上报(bào)的中证国新央企ETF已经分为(wèi)三批(pī)陆续推向市场(chǎng)，而(ér)不是九只同时获(huò)批发售，就是为了避免发行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不过，目(mù)前市场上非(fēi)常关注‘中(zhōng)特估’板(bǎn)块，预计发行(xíng)情(qíng)况也会(huì)比较乐观(guān)寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资者带来分享(xiǎng)改(gǎi)革(gé)红利工具

　　“中特估”成为(wèi)今年以来资寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月(zī)本市场的热门，基金公司(sī)也(yě)积极(jí)布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发(fā)现(xiàn)，今年以来全市场已有18家基金公司陆续申报了(le)21只央(yāng)国企主题基金，易方达、汇添(tiān)富、南方、博时、招商等各大公募巨(jù)头都有(yǒu)参与，其(qí)中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银华(huá)基金等多家(jiā)机(jī)构，还各申报了主、被(bèi)动两只产品，积极填补(bǔ)这一产(chǎn)品条线。

　　除了中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报(bào)ETF之外(wài)，此前，易方达、南方、银(yín)华还同(tóng)时上(shàng)报(bào)了(le)跟踪“中证国新央(yāng)企(qǐ)科技(jì)引领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实(shí)则上报(bào)了(le)中证国新央(yāng)企现代(dài)能源ETF，据了解(jiě)，上述中证国新央企(qǐ)ETF也有望(wàng)尽快获(huò)批，会陆(lù)续进入发(fā)行。

　　伴随着这些(xiē)主题(tí)产品(pǐn)的发行，意味着，个人和机(jī)构投资者拥有配置央企(qǐ)特(tè)色指数(shù)、分享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在(zài)去年11月(yuè)，证(zhèng)监会主席(xí)易会满提出“探索建(jiàn)立具有中国特色(sè)的估(gū)值体(tǐ)系，促进市场资源配置功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场未(wèi)来发展和改革指(zhǐ)明了(le)方向，成熟完善(shàn)的估值体系(xì)对于资本市场的(de)价(jià)值发现以及资源配置功能(néng)的发挥有重要作用，也是资(zī)本市场(chǎng)支持实体经(jīng)济发展的(de)重要基础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央(yāng)国(guó)企估(gū)值重(zhòng)塑的(de)机遇，行业对这一领域的产品(pǐn)积极(jí)布(bù)局。

　　“我们目(mù)前储备了(le)不(bù)少央(yāng)国企主题基金，就是(shì)看准这类企业的投资(zī)价值。”据一(yī)位基金公司人士表示，建立具有中国特色(sè)的估值(zhí)体系，有(yǒu)助于提升市场对国(guó)有(yǒu)上市企(qǐ)业(yè)的关注度，对(duì)企业估值层面的各类因素(sù)做进一步的研究和探讨，强化相(xiāng)关领域在新环境下的(de)资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗(luó)国庆表示，从长期来看，央国企板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)逻辑是比较完备的：一是央企是实现国家战略发展(zhǎn)的(de)“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与(yǔ)引导；二(èr)是央企(qǐ)作为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新(xīn)，研(yán)发占比逐年提(tí)升(shēng)；四是央(yāng)企仍是A股估(gū)值洼地。未(wèi)来在(zài)不断完善中国特(tè)色现代资本市场下，预计国资(zī)央企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇(huì)添富(fù)基金(jīn)经(jīng)理晏阳也表示，当前稳(wěn)健的经(jīng)营(yíng)业绩为央国企(qǐ)的估值重(zhòng)塑提供了(le)市场(chǎng)认可(kě)的基础(chǔ)。从盈利能(néng)力方面来看(kàn)，近年来央(yāng)国企(qǐ)ROE出现明显企稳回(huí)升，目前已超(chāo)过其他类型(xíng)企(qǐ)业，高于A股平均水平(píng)，体现出央(yāng)国企较(jiào)强的“价值创造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三(sān)季度国资委旗下上(shàng)市(shì)央(yāng)企营业总收入同(tóng)比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅(jǐn)为8.01％，体现出(chū)央国企(qǐ)的发展韧劲(jìn)。展望(wàng)未来，央国企(qǐ)上(shàng)市公司质量的提升或将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基金(jīn)量(liàng)化投资部基金(jīn)经理刘重杰也表(biǎo)示，从公司(sī)经营(yíng)的角度看，上市央、国(guó)企的盈(yíng)利能(néng)力相比A股市场整体而(ér)言更加稳健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息率(lǜ)过往长期领(lǐng)先，具备较高的(de)长期投资价值(zhí)，或更符合机(jī)构投资(zī)者、个人养老(lǎo)金等配置性的需求。在中(zhōng)国特色估值体系(xì)的推进过(guò)程中，央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数具(jù)备较(jiào)好(hǎo)的长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股东回报指数是什么(me)？

　　答：中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)指数，指数由国新投资有限公司定制，主要(yào)选(xuǎn)取国(guó)务院国资(zī)委下属(shǔ)现(xiàn) 金(jīn)分红或回购(gòu)总额占总市值比率较高的50只上市(shì)公司(sī)证券作为指数样本， 以反映央企股东回报主题上市公(gōng)司证券(quàn)的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建筑(zhù)装饰、公(gōng)用事业、石(shí)油石(shí)化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地(dì)产、机械设备等(děng)，前十大成份股权重合计(jì)约33％，均为央企(qǐ)板(bǎn)块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指(zhǐ)数(shù)前十(shí)大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报指数有(yǒu)哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报指数聚(jù)焦高分红与高回购央企，指(zhǐ)数近(jìn)12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)当前市盈率约为9倍(bèi)，相对于主流(liú)指数表现出更低(dī)的估值水(shuǐ)平，央(yāng)企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数(shù)近五年(nián)ROE水平均稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较(jiào)好的盈(yíng)利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品募集日(rì)基本是(shì)5月15日至5月19日(rì)。投资者可选择网上现金(jīn)认购、网下现金认(rèn)购和网下股票认(rèn)购3种(zhǒng)方式

　　<寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月img alt="3只(zhǐ)央企主题ETF“官宣”发行(xíng)，“十问十答”来了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183019727.png">

　　4、问：目前(qián)这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限额(é)么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿元，如果募(mù)集规(guī)模超(chāo)过20亿元，将采取比例配售的措施(shī)。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及认购费、管理(lǐ)费、托(tuō)管费等(děng)。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用(yòng)来看(kàn)，在(zài)认购金额(é)低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两(liǎng)只(zhǐ)为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理费上，3只(zhǐ)产品均(jūn)为0.5％，而托管(guǎn)费上(shàng)，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及(jí)后续(xù)做(zuò)市商如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在(zài)上交所上市。多(duō)家公司后续将安(ān)排(pái)做市(shì)商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。其中广发央(yāng)企回报(bào)ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为(wèi)广发基金指数投资(zī)部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数历史(shǐ)表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三(sān)年(nián)历(lì)史年化回报(bào)12.60％，超越(yuè)同期沪深300和上证红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)的表(biǎo)现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央(yāng)企(qǐ)指(zhǐ)数的投(tóu)资价值(zhí)？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显(xiǎn)，具备较高的长期投资价(jià)值；2、央企经(jīng)营较稳(wěn)健，整体平均(jūn)盈利高(gāo)于A股；3、肩负(fù)社(shè)会责任，是国家(jiā)战略发展主力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值(zhí)较低，重塑(sù)中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)背景(jǐng)下估(gū)值提(tí)升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利(lì)属性更(gèng)明显，追求(qiú)分(fēn)享高质量(liàng)发展成(chéng)果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央(yāng)企(qǐ)概念已经涨过(guò)一(yī)轮了(le)，板块(kuài)持续(xù)性如何？

　　答：一(yī)、央企当前(qián)估值仍处于较低分(fēn)位(wèi)水平(píng)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证(zhèng)央(yāng)企指数估值水平（市盈率(lǜ)TTM）处于(yú)其38％分位水平(píng)。无论横向对比还是纵向比较，央(yāng)企(qǐ)整体估值水(shuǐ)平与其经(jīng)济地(dì)位并不匹配，亟(jí)待改善，在政策(cè)支持下有望迎(yíng)来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线(xiàn)。从券(quàn)商机构(gòu)的对外观(guān)点来看，多家券(quàn)商(shāng)明确表(biǎo)示今年的投资主线之一就(jiù)是央(yāng)国企价值重估。部分券商的观点如(rú)下：

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券：继续把(bǎ)握国企价值重估这(zhè)一(yī)投(tóu)资主线(xiàn)；

　　银(yín)河证券：不(bù)受黑天(tiān)鹅(é)干扰，坚持数字经(jīng)济+国企(qǐ)改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字经济(jì)+国企改革的投(tóu)资主线更为清晰(xī)；

　　光大证券：在新(xīn)一轮(lún)国(guó)企改(gǎi)革和中国特色估(gū)值(zhí)体系推动(dòng)下，当(dāng)前国(guó)企价(jià)值重(zhòng)估行情(qíng)有望持(chí)续并形成主线行情。

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