为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户(hù)并联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.7吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法8％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(y吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法ǒu)一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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