今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模(mó)也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的(de)大规(guī)模基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀(pā但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》n)升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占(但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》zhàn)据两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于(yú)本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似(shì)严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风险：时(shí)任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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