芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类(lèi)似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个(gè)行业是国民(mín)经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就(jiù)业(yè)流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二(èr)是(shì)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的(de)分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正(zhèng)式(shì)在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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