踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后最差年(nián)报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝(pù)光了其(qí)重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同40kg是多少斤比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他(tā)年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同(tóng)场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调(diào)，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基40kg是多少斤金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下(xià)调(diào)不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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