5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位(wèi)徘徊(huái)的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带(dài)来(lái)股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济(jì)下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维(wéi)持(chí)二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市(shì)场带来(lái)一(yī)些AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分龙(lóng)头成长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微(wēiAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思)刺激下(xià)，市场对(duì)短(duǎn)期经济预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施(shī)亦(yì)难以改(gǎi)变基(jī)本面(miàn)弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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