随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)“亮眼”，使得短期(qī)市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出(chū)口双双超(chāo)预期，也(yě)显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场供需(xū)两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表现超(chāo)出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超过1万(wàn)吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口的(de)大量增长主要(yào)集中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供(gōng)需(xū)紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入下游(yóu)玻(bō)璃(lí)厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在(zài)一(yī)定程度(dù)上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数(shù)据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等(děng)极端天(tiān)气(qì)、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突(tū)导(dǎo)致美国和土(tǔ)耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全(quán)球能源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南美和非洲的份(fèn)额，都是(shì)带(dài)动(dòng)去年(nián)全年(nián)纯(chún)碱出(chū)口大幅提升的导火索。今(jīn)年(nián)随(suí)着国际(jì)能源价(jià)格的回落、黑(hēi)天鹅事(shì)件消退、国内多个(gè)大宗(zōng)商品价格处于(yú)全球高位(wèi)之时，纯碱出口还能保持增长态势(shì)，也(yě)确实超出(chū)市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年(nián)高基数的基础上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大(dà)超市(shì)场(chǎng)预期，显(xiǎn)示出(chū)行业供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求显著(zhù)走(zǒu)弱(ruò)的预(yù)期(qī)有待修正。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球经(jīng)济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体(tǐ)企业承(chéng)压，海外纯(chún)碱需求可能会受(shòu)到一(yī)定影响。而(ér)国(guó)内经济(jì)稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求表现或(huò)较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期(qī)也可能影(yǐng)响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此，南华(huá)期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今(jīn)年纯(chún)碱出口的(de)预(yù)期走弱。主要在于(yú)国外能源的回落背(bèi)景下供应(yīng)的回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同时(shí)伴(bàn)随(suí)海(hǎi)运戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班费的走弱(ruò)，使(shǐ)得出(chū)口出现了环比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依(yī)旧较好，与前期(q戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班ī)市场(chǎng)的反馈(kuì)略有偏差(chà)，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一部分(fēn)是外围需求从去(qù)年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国(guó)内(nèi)纯(chún)碱紧平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优先国(guó)内(nèi)使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利(lì)润(rùn)上(shàng)来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对(duì)比国(guó)内价(jià)格偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)利润并不(bù)高(gāo)，这将导致中国(guó)出(chū)口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也(yě)需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只(zhǐ)是供(gōng)至(zhì)国内大(dà)型玻璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线(xiàn)，且该部分用量能够长期稳定，那(nà)么这部分用量(liàng)仍能让出(chū)口维(wéi)持高位。但如果是供给海(hǎi)外其他地区(qū)，可能会由于(yú)海外(wài)需求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出(chū)口周期(qī)的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右(yòu)。在她看(kàn)来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进(jìn)口提升的趋(qū)势仍(réng)是大方向，但由于国内进(jìn)出口数量占全国产能、需求(qiú)的比例相对有限，因此对于年(nián)度供(gōng)需(xū)影响也相对有限。但(dàn)集(jí)中在某个(gè)月或数月，进出口超预期变化(huà)可能(néng)会对阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调(diào)报价，随着能(néng)源价格下(xià)调，内外价差(chà)呈(chéng)逐(zhú)步收窄态(tài)势，预计今年出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成(chéng)牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过(guò)，从短期(qī)来看，纯(chún)碱进(jìn)出(chū)口数据超预(yù)期是(shì)国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所(suǒ)消(xiāo)退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现(xiàn)来(lái)看，出(chū)口走弱的(de)预(yù)期基本被消化(huà)，进口的(de)量相(xiāng)对来(lái)说更(gèng)受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口(kǒu)约有十几万(wàn)吨(dūn)的到(dào)港量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出(chū)口的走(zǒu)弱则更(gèng)加影响轻(qīng)碱的供需(xū)，在内需恢复有限的(de)情况(kuàng)下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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