中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批(pī)的(de)野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一(yī)参一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家证券公司(sī)来说，除了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各(gè)家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券则(zé)延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商的(de)汇(huì)丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商也(yě)难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还(hái)是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其(qí)当(dāng)年投行(xíng)业务手续(xù)费及佣(yōng)金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通证券和(hé)瑞银证(zhèng)券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在(zài)行业内(nèi)排(pái)名下游(yóu)，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资(zī)证券公(gōng)司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展和运作取(qǔ)得进一步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩(mó)根大通证券充(chōng)分(fēn)利用全(quán)球化的平台(tái)优(yōu)势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标客群(qún)机构(gòu)投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正式(shì)员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完(wán)成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所互联互(hù)通全(quán)球(qiú)存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了(le)此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交(jiāo)易(yì)预计(jì)在6月底前(qián)完(wán)成。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公司之间(jiān)达成协(xié)议(yì)和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和(hé)合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有限公司(sī)下(xià)属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的(de)合资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来(lái)的美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公(gōng)司的数量不得超过2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数(shù)量不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持(chí)续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思集团间跨境业务联动等多(duō)种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合(hé)作四(sì)个方面入手，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心(xīn)竞争力，持续(xù)为中国投资(zī)者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团(tuán)特色(sè)的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营及代(dài)销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续(xù)以(yǐ)资产配置为核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋(fù)能部门为(wèi)在(zài)岸客户(hù)提供财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富客(kè)户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私人财(cái)富管理平台未(wèi)来战略规划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外资股东打造私人财(cái)富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高净值(zhí)个人客户综合(hé)财富管(guǎn)理业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇丰环球私人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及(jí)其(qí)家族提供专业(yè)、多元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信(xìn)托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托(tuō)公(gōng)司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理业务，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳大(dà)湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富(fù)管理部秉持(chí)着为客户进行全(quán)方位资产配置和满足客户(hù)全(quán)生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期财富管理(lǐ)的(de)理念，进一步(bù)完善(shàn)投资(zī)解决方案和财富(fù)规划方(fāng)面(miàn)的业务(wù)，一方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客户在同一策略(lüè)下提供(gōng)差异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队(duì)伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融(róng)机(jī)构加速(sù)了在境内设立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市(shì)，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于(yú)从事(shì)资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控股(gǔ)券商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家外资券商(shāng)的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券(quàn)已(yǐ)获(huò)第一次(cì)意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联(lián)保险(xiǎn)、意(yì)大(dà)利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和(hé)中国资(zī)本(běn)市场发(fā)展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国(guó)资(zī)本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金融(róng)机构和全球(qiú)投资者(zhě)带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继续与中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在华业务和(hé)投资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构来(lái)华展(zhǎn)业便利度(dù)不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带(dài)来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际(jì)金(jīn)融机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势(shì)更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速演变(biàn)。

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