踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就是股(适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净(jìng)利润的(de)表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么联(lián)营企业(yè)投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超(chāo)百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近(jìn)期(qī)股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报(bào)和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代(dài)表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力(lì)之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来(lái)的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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