在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个(gè)日(rì)经(jīng)正(zhèng)经不(bù)？”“还要(yào)有个跌停板才和净(jìng)值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司(sī)旗下高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目前(qián)折溢价(jià)率已经大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指继续(xù)受到资金(jīn)的青(qīng)睐，今年以来创业(yè)板ETF净买(mǎi)入(rù)资金已(yǐ)达165亿元，而沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构(gòu)看好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板块的(de)长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价(jià)风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格(gé)波动较大。截至5年(nián)22日，两只产品的(de)溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此(cǐ)提(tí)示投(tóu)资者关注二级市场交易价(jià)格溢价风险，如果盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日(rì)下午1利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗点开盘，两(liǎng)只产品(pǐn)溢价(jià)率都回落到(dào)4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风险提示后有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从(cóng)资金流向看(kàn)，由于两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨(zuó)日净(jìng)流(liú)入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目前跟踪日(rì)经指数的产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净(jìng)流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好的(de)赚钱(qián)效应。

　　目前，四(sì)只(zhǐ)产(chǎn)品跟踪的(de)指数都是日经225指数收益率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后(hòu)），从该(gāi)指数(shù)表现(xiàn)看，今(jīn)年也大涨18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在亚(yà)太(tài)市场高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大(dà)，短(duǎn)期(qī)内受到资金(jīn)的净买入(rù)，产生了供(gōng)不(bù)应求的情况，就会推高二级(jí)市场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就(jiù)会产(chǎn)生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高(gāo)溢价(jià)，也就意味着当前的价格(gé)超(chāo)出了指数(shù)的涨幅(fú)，未来会回归到指(zhǐ)数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议(yì)投资者不(bù)要盲(máng)目买入高溢价品(pǐn)种，避免下(xià)跌风险。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市表现看(kàn)，今年年初以来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经(jīng)22利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗5指(zhǐ)数(shù)超(chāo)越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因(yīn)素驱动：一是(shì)随(suí)着美联储加息预期下(xià)降和日央行紧缩(suō)预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场(chǎng)；二(èr)是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多(duō)表现(xiàn)良好；三是今年东京交易(y利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗ì)所提出将(jiāng)改(gǎi)革(gé)公(gōng)司治理监督(dū)机制(zhì)。在这一改革下，预计部(bù)分低(dī)估(gū)值(zhí)企业(yè)可能采取股(gǔ)票回购(gòu)等方式(shì)提(tí)振股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿(yì)日(rì)元的(de)股票被宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息带动(dòng)市场情(qíng)绪(xù)。包(bāo)括G7峰会在(zài)日召开(kāi)、巴菲特(tè)赴日考察并表示大(dà)举投资日本股市(shì)等，推动市场(chǎng)对日本股(gǔ)市(shì)的整(zhěng)体情绪(xù)提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提(tí)示(shì)短期过(guò)快上涨带(dài)来的投资风险，并提示投资者，海外投资(zī)可(kě)能(néng)会涉及相关的汇(huì)率风险，对(duì)相(xiāng)关市(shì)场熟悉程度(dù)不高等问题，建议投资者(zhě)在(zài)自(zì)己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追(zhuī)高(gāo)带来(lái)的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关(guān)注市(shì)场热点ETF外，再来(lái)看(kàn)下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨(zuó)日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均(jūn)价测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金净流入(rù)方(fāng)向来看，资金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净(jìng)流入(rù)。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入资金居前(qián)，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金体量(liàng)。另外，触底(dǐ)反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高(gāo)位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也(yě)同样吸引资(zī)金关注(zhù)，净(jìng)流入(rù)资金相(xiāng)对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流(liú)入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力(lì)的医疗、恒生互联(lián)网等，也都(dōu)受到(dào)资(zī)金的追逐，净流入资(zī)金(jīn)都(dōu)在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关指(zhǐ)数的(de)“越跌(diē)越买(mǎi)”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前期(qī)创业板50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的历史低位(wèi)区(qū)间，且一季报显示(shì)成分股净利润同比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持(chí)续(xù)关注板块趋(qū)势反转机(jī)会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局(jú)会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大(dà)新(xīn)动(dòng)能(néng)。要巩固(gù)和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等(děng)设施建设和配套电网改造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态(tài)，重视(shì)防范风险”，这宣示着国(guó)内经济发展动能要加快转变，新能(néng)源(yuán)及人工智能将是经(jīng)济转(zhuǎn)型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的创业板(bǎn)持续受(shòu)益(yì)于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看(kàn)，表(biǎo)现相对强(qiáng)势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个亿(yì)的资金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出(chū)。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金24亿(yì)元，位居行业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业(yè)的资金出现流出(chū)，但(dàn)部分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类板块(kuài)的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金(jīn)表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍是(shì)中(zhōng)国经(jīng)济中长期的(de)趋势，但市(shì)场展(zhǎn)现(xiàn)出更多结构性机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较(jiào)大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步(bù)退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金建(jiàn)议继续(xù)关注资金合力最强的人工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在(zài)市场(chǎng)炒作热度回(huí)落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确立后关(guān)注(zhù)“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消费等(děng)领域；而长期来看，可以积(jī)极关注(zhù)数字(zì)化对生产力的(de)提升(shēng)，重点(diǎn)关(guān)注计算机、互联网和传媒(méi)等行业。

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