华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年(nián)的(de)激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其(qí)他(tā)行业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个(gè)人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司(sī)共(gòng)对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到(dào央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布(bù)后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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