投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是(shì)其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难(nán)说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校例证。而从未(wèi)来(lái)的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资(zī)标(biāo)的(de)，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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