本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需浙k是浙江哪个城市的求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心浙k是浙江哪个城市的(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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