5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确(què为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)定(dìng)的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一(yī)分别(bié)控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富(fù)创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托(tuō)、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互(hù)联(lián)网公司合作开展包括智(zhì)慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)总为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局(jú)、积(jī)极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业(yè)务上，不(bù)同程度受(shòu)到(dào)需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业(yè)收(shōu)入分(fēn)别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华财经(jīng)，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(zài)本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易(yì)双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价(jià)步(bù)入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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