财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一(yī)口牙(yá)县城一套(tào)房(fáng)”、“一口(kǒu)牙(yá)一辆宝马车(chē)”……这(zhè)些生活中经常(cháng)听到的玩笑话(huà)，透露(lù)出“种牙(yá)贵”让人望而却步的无(wú)奈(nài)现实。近(jìn)日，北(běi)京、河北、浙(zhè)江、四川等(děng)多(duō)地(dì)医保部门(mén)发(fā)布公告，于4月(yuè)20日落实(shí)口腔种植医疗服务收(shōu)费(fèi)、种(zhǒng)植体集中(zhōng)带量(liàng)采购、牙冠竞价挂网(wǎng)“三位(wèi)一(yī)体”的综合治理(lǐ)措(cuò)施，单颗(kē)种植(zhí)牙的价格降低一半左右。网(wǎng)友直呼：再(zài)也不用担心“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作中(zhōng)，也看到(dào)不(bù)少患者延迟(chí)了(le)种牙计划，就在等集采政(zhèng)策落地。”中华口(kǒu)腔医学会种植专委会常委满毅告诉南(nán)方周末记(jì)者，“集(jí)采后的种植牙将为(wèi)更多患者减轻医(yī)疗负(fù)担，不再(zài)让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家医(yī)保(bǎo)局披露，本(běn)次集采汇聚全国(guó)近1.8万(wàn)家医疗机构的需求量，达287万套种(zhǒng)植(zhí)体系统，约占(zhàn)国内年种植牙(yá)数量(liàng)（400万(wàn)颗(kē)）的(de)72％，预计每年可节约(yuē)患者(zhě)费(fèi)用40亿元左右。随着(zhe)医疗服务价格相关规(guī)定(dìng)出台，三级公(gōng)立医(yī)院(yuàn)常规种植牙(yá)医疗(liáo)服务价(jià)格为单颗(kē)4500元。

　　第四次全国(guó)口腔流行(xíng)病学调查(chá)结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙(yá)缺失。新京报贝壳财经记者走(zǒu)访(fǎng)发现(xiàn)，多(duō)家(jiā)北京民营连锁(suǒ)口(kǒu)腔(qiāng)机(jī)构在4月1日即开始了“集(jí)采价”的种植牙促销，价格已低至3000多(duō)元/颗(kē)，并表示“降(jiàng)价不降(jiàng)质(zhì)”。此(cǐ)外(wài)，规范整合(hé)后(hòu)的(de)山东省口(kǒu)腔种植医疗(liáo)服务价格项目4月1日正式落地实施。当(dāng)天，“随(suí)着牙冠、种植体等(děng)集采价格落地执行(xíng)，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)相(xiāng)关的咨询(xún)量(liàng)、问诊量(liàng)、手术量都大幅增长，其中手术(shù)数量比之(zhī)前增加(jiā)80％-90％。”济南市口腔医院副(fù)院(yuàn)长(zhǎng)、副(fù)主任医师解建(jiàn)立说。

　　集采(cǎi)的靴子落地(dì)，种植牙行业(yè)是否会再度站上风口(kǒu)？“预计(jì)未来国(guó)内(nèi)的种植牙数量，有(yǒu)望(wàng)从(cóng)目前每年400万颗，增长到每年(nián)1000万颗以上。”专家(jiā)告诉南方周末记(jì)者，他认为这个(gè)目标或许一年后就能实现。而(ér)对于(yú)起步较晚的(de)国(guó)产种植(zhí)牙耗材(cái)厂商而言，集采是(shì)压力(lì)也是机会。一位(wèi)国产(chǎn)种植牙企(qǐ)业代表(biǎo)透露，尽管国(guó)产品牌产(chǎn)品拥有一定(dìng)的价格优(yōu)势，但销售份额(é)占有率尚不(bù)足10％，本次集采后很难(nán)快速放量(liàng)或(huò)实现“国产替代”。但对于临床(chuáng)应用时间短(duǎn)、案例少的国产种(zhǒng)植牙(yá)来(lái)说，整个种植牙市场(chǎng)规模的扩(kuò)大(dà)，将有助于企(qǐ)业积累更多的临床应用数据和案例(lì)，对未来长期的应用和研发会有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙(yá)纳入(rù)集采带动(dòng)国内耗材需(xū)求爆(bào)增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支(zhī)付能(néng)力提高(gāo)，近年来种植牙需(xū)求呈现爆发式增长。根据牙(yá)博士招股说明书(shū)，2020年(nián)国内种植牙市(shì)场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将增(zēng)至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上(shàng)游设备和耗材企业：种植类(lèi)如华西口腔科技中心等；修补类如正海(hǎi)生物、奥(ào)精(jīng)医疗(liáo)等；设备类如(rú)口腔全景(jǐng)机和锥形束投照计(jì)算机重组断层影像设备的(de)美亚光电等(děng)；数字软件类(lèi)如(rú)3shape等，以及他们的(de)上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料(liào)）等。中游为器械经销商：松佰牙科等(děng)；下游为口腔医疗(liáo)机构如通(tōng)策医疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建等(děng)人在3月20日发布的研报(bào)中表示，种(zhǒng)植牙集采降价后，其(qí)渗(shèn)透率有望得到(dào)快(kuài)速提升，同时加(jiā)速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设备需求(qiú)释放。中(zhōng)游设备美亚光电、朗视(shì)仪器(qì)是(shì)国产口(kǒu)腔CBCT设备龙(lóng)头。种植牙渗透率提升，民(mín)营医院和诊所(suǒ)的(de)设备需求弹性更大，国产设备依托性(xìng)价比(bǐ)优(yōu)势聚焦民营市(shì)场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零(líng)部件上市公司主要为奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一(yī)场硬(yìng)仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银(yín)牙铜(tóng)骨头”，在A股市场里，牙科一直都被(bèi)投(tóu)资者(zhě)视为坡长(zhǎng)雪(xuě)厚的(de)黄金赛道，关于牙(yá)科的纯正(zhèng)上市(shì)公司(sī)只有通策医(yī)疗这一(yī)家。也正是因(yīn)为如此(cǐ)，自(zì)通策医疗(liáo)借壳上市以来，其便一直备(bèi)受(shòu)资(zī)金的(de)追捧，被投资(zī)者奉(fèng)为(wèi)“牙(yá)茅”。然(rán)而，通策医(yī)疗(liáo)最近几年在资本市场(chǎng)走势一路下行，前(qián)年最风(fēng)光的时(shí)候(hòu)曾(céng)触顶1300亿元市值，而不到2年(nián)的时间内(nèi)市(shì)值(zhí)蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数(shù)据来看，种植(zhí)业务位列通策医疗五大业(yè)务板块(kuài)增速第一(yī)位。对通策医疗来说，种植(zhí)牙业务是(shì)不可或(huò)缺(quē)的市场。业内人士透(tòu)露，一旦种植(zhí)牙(yá)耗材被集采(cǎi)，通策(cè)医疗的盈利能力(lì)很可能(néng)受影响。面对(duì)激烈竞争(zhēng)的市场，大(dà)型口腔(qiāng)连锁机构失去了(le)此前集(jí)团(tuán)采购优势(shì)，与公立医院及其(qí)他民营(yíng)口腔(qiāng)机构站在(zài)同一(yī)起跑线，大(dà)幅降价(jià)势在必行(xíng)，这也将影响种植牙最终(zhōng)利润(rùn)率(lǜ)。

　　通(tōng)策医疗(liáo)面对的最大的(de)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看问题(tí)是，怎么能(néng)把这些增量转化(huà)为自己(jǐ)的增(zēng)量。竞争来(lái)自参与(yǔ)集采的1.8万家医疗机(jī)构，其中(zhōng)有1.4万家民营医疗机(jī)构，占总数(shù)的(de)80％。想要获得足够量(liàng)的(de)种植牙，一(yī)要有覆盖面足够(gòu)广的口腔机(jī)构(gòu)，二得有(yǒu)足够多的医护人(rén)员(yuán)。“种(zhǒng)植牙放量一直是(shì)其所期待的一件(jiàn)事(shì)。”3月(yuè)23日，通策医疗董秘处(chù)的回复直截(jié)了当。2022年(nián)通(tōng)策(cè)医(yī)疗发布的财报中提(tí)及(jí)——医护人才储备，这也是其(qí)这两(liǎng)年最重要的战略布局。

　　通策医疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半(bàn)年营(yíng)收增(zēng)长3％，净利(lì)润下(xià)降是由于(yú)2022年(nián)新增(zēng)了40名医生储备，增加的人(rén)力成本影(yǐng)响了900万元利润。通(tōng)策医疗2022年(nián)三(sān)季度财报中提到，为(wèi)“后集(jí)采(cǎi)”时代(dài)准(zhǔn)备，让90％以上的专(zhuān)家都(dōu)在支持蒲(pú)公英(yīng)医(yī)院快(kuài)速发展，目标(biāo)是让蒲公英医院在最短的时间(jiān)成为(wèi)当地第一(yī)的口腔医(yī)院。值得(dé)注意的是(shì)，通策医疗的重磅项目“蒲公英计(jì)划”在2018年提出，被公(gōng)司视为“未(wèi)来五年(nián)重(zhòng)要的(de)发展(zhǎn)计划”。而(ér)如今，目前来看(kàn)，该计划仍处筹(chóu)备或培(péi)育期，2022年上半(bàn)年(nián)蒲公英分院贡献(xiàn)收入1.71亿元(yuán)，净利润率仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献收入2.98亿(yì)元(yuán)，新(xīn)增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策医疗董秘提到，大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看trong>这几年相关医生的储备已经足够了，“（种植(zhí)牙）量再增(zēng)长10倍也够(gòu)”。“以价换量更容易(yì)形成规模效应。目前种植(zhí)牙(yá)渗(shèn)透率低，随着价格差异化定(dìng)价，总量的(de)快速增(zēng)加仍(réng)有望形(xíng)成规模的(de)较高增(zēng)长。”这是通策医疗2022年底在机(jī)构调研时的观点。一(yī)位(wèi)长期关(guān)注(zhù)消费医疗的行业(yè)人(rén)士分析，通(tōng)策医疗的主(zhǔ)要市场仍(réng)在浙江(jiāng)，但(dàn)即使在(zài)浙(zhè)江，面对接下来激烈的(de)种(zhǒng)植牙市场，也没有绝对优势，“确实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来(lái)种植牙也会(huì)慢(màn)慢从(cóng)一个高毛利(lì)业务变(biàn)成低(dī)毛(máo)利业务。因为这一部分对医生的(de)技术要求并没(méi)有那么高，主要靠(kào)的是设备定位、辅助软件和三维建(jiàn)模。所有的口(kǒu)腔诊所都能做，没有那(nà)么深的护城河，所(suǒ)以市场竞争会比(bǐ)较激烈。”关注口腔赛道的投(tóu)资(zī)人(rén)说。

　　对(duì)于(yú)中国(guó)的民营口腔医(yī)院市场(chǎng)而言，集采消(xiāo)息(xī)和盈利(lì)曲线下降关系(xì)也不大。“其实在集采(cǎi)消息(xī)出来之(zhī)前，民营口(kǒu)腔诊所就因为价格(gé)战的原因，自己就把价格压下来了。低于4500元的种植价格，在业内(nèi)其实已经比比皆是。”口腔(qiāng)诊(zhěn)所从业者(zhě)如是说到。目前，很多(duō)民营口腔(qiāng)诊所面临(lín)着巨(jù)大的经(jīng)营压力，面对(duì)高昂的(de)诊所(suǒ)房租、水电以及(jí)人工费(fèi)用等，其实利润(rùn)不算高。有医疗投资(zī)机构工(gōng)作人员(yuán)曾表(biǎo)示，目前80％的民营(yíng)连锁(suǒ)口(kǒu)腔机构都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙(yá)科诊(zhěn)所(suǒ)或大(dà)批退出

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)给予(yǔ)了一(yī)个乐观的预测，当集采降低价格(gé)后，原本属于改善(shàn)型(xíng)医疗需(xū)求的种植牙，将会成为百姓们的基本(běn)需求——几十亿颗失(shī)牙(yá)的市场(chǎng)会打开。这(zhè)几乎(hū)奠定了(le)一个薄利多销的局面。但这并不是在所有牙科诊(zhěn)所都(dōu)会发生的局面(miàn)。当(dāng)耗材价格下降后，牙医(yī)利益(yì)会受(shòu)到(dào)直接冲击。“在大(dà)部分(fēn)诊所里，医生收(shōu)入是和耗(hào)材挂(guà)钩的。这和骨科心脏支架集采的(de)影(yǐng)响类似，医生的(de)工作量加大不说，收入会减少。”业(yè)内人士表示最担(dān)心的(de)是(shì)到底(dǐ)能不能(néng)以价换量。如(rú)果薄利了，但最终没有多(duō)销，经营可(kě)能(大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看néng)难以为继。

　　牙科(kē)是医(yī)院所有科(kē)室中，最(zuì)适合独立执(zhí)业的(de)。即便在改革开(kāi)放之前，全(quán)国各地的个体(tǐ)牙(yá)医也不在少数。国(guó)家卫生统(tǒng)计年(nián)鉴显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔医院、诊(zhěn)所加起来有(yǒu)66000多(duō)家(jiā)，提供(gōng)的口(kǒu)腔医疗服(fú)务占(zhàn)到总量69％左右。民营(yíng)口腔医院或诊所的一大(dà)特点就是连锁率特(tè)别低，只有约(yuē)4.8％，绝大部分牙(yá)科(kē)诊所(suǒ)都(dōu)是(shì)“个体户(hù)”。牙科特(tè)别依(yī)赖(lài)医生(shēng)的个人能力，牙医独立执(zhí)业会比其他专科(kē)容(róng)易很多。

　　“种植(zhí)牙的暴(bào)利在上游的厂家，到了终端诊所(suǒ)，利润空(kōng)间很微(wēi)薄，还没有(yǒu)算(suàn)上房租、水电、折(zhé)旧。”业内人士认为(wèi)，假如(rú)耗材降价，但没(méi)有带来体量的(de)增长，薄利了之后又没多(duō)销，就形(xíng)成了一个悖论。当收(shōu)入(rù)不足以支撑过高(gāo)的运营成本时，一些诊所不得不关停退市。长远来看，种植牙是整个口(kǒu)腔治疗过程中，应对牙齿缺(quē)失时最后的办法，更重要的是提高公(gōng)众对(duì)口腔卫(wèi)生(shēng)的关(guān)注意识。“世(shì)界卫生组织提(tí)出的(de)‘8020’标准，是(shì)希望在80岁(suì)的时候每个人(rén)都(dōu)有20颗以上的好牙(yá)齿(chǐ)，而(ér)不是20颗种植牙。”业(yè)内(nèi)人士如(rú)是(shì)说。

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