金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累库(kù)和(hé)订单下滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降，近几周(zhōu)现货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三(sān)点可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并(bìng)不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同样偏女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和(hé)同(tóng)比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持(chí)平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和下游(yóu)反馈和(hé)实(shí)际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的(de)现货反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维(wéi)持在(zài)较(jiào)高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套(tào)思路(lù)。

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