昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商(shāng)品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大指(zhǐ)数集体低开(kāi)，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美(měi)国(guó)地区性银行股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅(fú)下跌，债(zhài)券交(jiāo)易员不再完全押注美联储会再加息25个基点(diǎn)。6月的(de)美联储利率掉(diào)期合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅比(bǐ)当前(qián)有效联邦基(jī)金利率(lǜ)高出20个(gè)基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一(yī)次(cì)加息的可能性约为80％。而本周早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，交易员认(rèn)为美(měi)联储在(zài)5月份(fèn)加息几(jǐ)乎(hū)是(shì)肯(kěn)定的，且6月份(fèn)有可(kě)能进一步加(jiā)息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交(jiāo)易还显示(shì)，市(shì)场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美联储降息的押注有所增(zēng)加，他们预(yù)计到年(nián)底联邦基金(jīn)利率预(yù)计在(zài)4.3％左右。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，美(měi)股时段，新加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次(cì)。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨(zuó)日23时(shí)收盘，国内期(qī)货主力合约几乎全(quán)线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌(diē)近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特(tè)6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属(shǔ)全线(xiàn)下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深(shēn)夜(yè)，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)：众议(yì)院共和党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任何(hé)要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　上周，麦(mài)卡(kǎ)锡公布(bù)了(le)一(yī)项将债(zhài)务上限问题和削减支出(chū)捆绑的计划(huà)，要将债务上限(xiàn)上调(diào)1.5万亿美元，但同时(shí)还要削减4.5万亿美元的(de)政府支(zhī)出(chū)。

　　同在(zài)周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美(měi)国国会不提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生的债务违约将(jiāng)在(zài)美国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未(wèi)来几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务(wù)违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。耶(yé)伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)是国会的(de)一(yī)项“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一场经济(jì)和金(jīn)融(róng)灾难，使借(jiè)贷成本永久提高，增加(jiā)未来的(de)投资成本(běn)。如果不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临信贷市场的(de)恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人家(jiā)庭和依(yī)赖社会保障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞(jìng)选连(lián)任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)正式(shì)宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的(de)连(lián)任竞选。法新社称，拜(bài)登李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶(dēng)将(jiāng)“以创(chuàng)纪录的80岁(suì)高(gāo)龄(líng)”投入到(dào)一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登(dēng)在推(tuī)特上写道：“每一(yī)代(dài)人都(dōu)要经(jīng)历为了(le)民主(zhǔ)挺身而(ér)出的时刻(kè)，为了(le)他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们(men)的时刻。这就是我竞(jìng)选连任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)的(de)原因。加(jiā)入我们，让我们完成(chéng)这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登(dēng)在民主(zhǔ)党内部(bù)没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续而(ér)激烈”的审视。拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经80岁，到(dào)第二任期结束时，这位(wèi)资深(shēn)民主党人(rén)将(jiāng)年(nián)满86岁(suì)。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民调显示(shì)，70％的(de)美国(guó)人包(bāo)括51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄(líng)是一个主要或(huò)次要原因(yīn)。

　　国内期(qī)交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各(gè)家(jiā)期货交易所公(gōng)布劳动节期间有(yǒu)关(guān)工作安(ān)排(pái)，调(diào)整相关期(qī)货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的(de)交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为10％；白(bái)银期货(huò)合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调(diào)整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整为16％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一(yī)个(gè)未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时(shí)，黄金期货(huò)合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其(qí)他品种期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例(lì)和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢(huī)复(fù)至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日(rì)起第一(yī)个未出现单边市(shì)的交易日(rì)收盘(pán)结算时，国际铜期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，所有品种期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的交(jiāo)易保证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合(hé)约(yuē)的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤(xiān)期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，自品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种(zhǒng)期(qī)货合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准和涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)调整前(qián)水平。

　　大商所通知(zhī)称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯(xī)期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平(píng)调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交易保(bǎo)证金水平调整为9％；其他(tā)期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平维持不变。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在各(gè)期货(huò)持仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的(de)第一(yī)个(gè)交易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为6％，套期保值交易(yì)保证金水平调整为(wèi)7％，投机交易(yì)保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯(xī)、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平恢复(fù)至节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金所公(gōng)告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500股(gǔ)指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准分别调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相关品种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现单边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货(huò)各合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约的(de)保证金调整系数根据相应股指期货的交易保(bǎo)证金标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结(jié)算时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业(yè)硅品种持仓(cāng)量最大(dà)的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无连续报价的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势(shì)背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一(yī)鸣表示(shì)，近期(qī)生猪现货偏(piān)强(qiáng)的主要原(yuán)因有四点：一(yī)是短期二(èr)次育肥造成货源有所收紧(jǐn)；二(èr)是来自政策面的支(zhī)撑；三是近期(qī)降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期(qī)为主，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑(jí)依旧在于产业(yè)基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触(chù)底。中小养户(hù)惜售推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区域二次育(yù)肥采购量增(zēng)加，政策消息(xī)稳市信号相对强(qiáng)烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然(rán)而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已注入升水，反(fǎn)弹至养殖成本附(fù)近明显承压。同时，套保资金(jīn)介入。因此周二(èr)期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从(cóng)供应端(duān)来看(kàn)，截至3月末，全国能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪存栏(lán)相当于正常保有量的105％，一季(jì)度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位(wèi)，意味着今年一季度去产能不及(jí)预期，供应偏宽松是(shì)事实(shí)。从目前的存栏以(yǐ)及(jí)屠宰企业(yè)库(kù)存来看，今年下半(bàn)年市场不会出现生猪(zhū)货(huò)源紧(jǐn)张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽松(sōng)大概率延长至今年下(xià)半(bàn)年(nián)。

　　格(gé)林大华期货(huò)生猪分析(xī)师张晓君(jūn)介(jiè)绍，从(cóng)月度初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据(jù)显示，去(qù)年9月到(dào)今年2月全国(guó)新(xīn)生仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少对(duì)应到今年7月生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前(qián)生猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体(tǐ)重。

　　值(zhí)得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比(bǐ)得(dé)到明(míng)显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示，今年猪场中大猪存栏量明(míng)显(xiǎn)高于(yú)去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文(wén)件(jiàn)将(jiāng)“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细化(huà)为(wèi)“强(qiáng)化以能繁母猪为主的生猪(zhū)产(chǎn)能调(diào)控”，将全国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万(wàn)头(tóu)的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪价的决(jué)心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从冻(dòng)品(pǐn)库存来看，随(suí)着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯(xùn)数据显示(shì)，截(jié)至4月20日，全国冻品库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明显高于(yú)去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜(xiān)价(jià)差恢(huī)复，冻品(pǐn)持续出库，目(mù)前冻品的高(gāo)库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)将抑制猪(zhū)价上(shàng)涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结为持续向(xiàng)好发展态势，政(zhèng)策引导(dǎo)及市(shì)场预(yù)期向好，加上(shàng)居民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但是(shì)，实(shí)际需(xū)求却(què)一直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求好转(zhuǎn)主(zhǔ)要在于(yú)冻品入库以及二育(yù)支撑(chēng)，终(zhōng)端(duān)需(xū)求无实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基(jī)本收尾，从走量看并(bìng)未出现明显(xiǎn)提升，随(suí)着二季度(dù)气温(wēn)升高，需求(qiú)逐(zhú)步降低，预计需求再(zài)次回归至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月预计(jì)集团企业(yè)出栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处于供大于求状态(tài)，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给(gěi)相对(duì)充足(zú)，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前(qián)，终端(duān)备货启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需(xū)基本面。当前(qián)距“五一(yī)”小长假仅剩3个(gè)交易日，期货(huò)盘面资金(jīn)已(yǐ)经(jīng)提前反(fǎn)映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓位(wèi)，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综(zōng)合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二季度二(èr)次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一季度。按照(zhào)官方能繁存(cún)栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出(chū)栏量处于逐步(bù)增加(jiā)的阶(jiē)段，并于(yú)10月(yuè)份达到(dào)理(lǐ)论出栏(lán)峰(fēng)值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概(gài)率环比下降。而(ér)11月份正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减(jiǎn)需(xū)增预期下(xià)，相对(duì)支撑当期生猪价格，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相对坚挺。不(bù)过在(zài)国(guó)家良好(hǎo)调控(kòng)之下，能繁母猪产能并未过度去化(huà)，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备(bèi)持续(xù)大幅上(shàng)涨的基础条(tiáo)件。在国(guó)家(jiā)政策端稳定(dìng)猪(zhū)价意(yì)愿(yuàn)强烈的背景下(xià)，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操(cāo)作上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择机卖出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连续第三个交易(yì)日下(xià)滑，并(bìng)触(chù)及约一个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变(biàn)化多集中在需求端(duān)的扰动，一方面，印(yìn)度洗船事(shì)件(jiàn)为盘面(miàn)带来了(le)压力；另一方面，市场(chǎng)对(duì)于第(dì)二波新冠疫情可能到来从而降低国内需求的担忧则进一(yī)步加速了盘面下滑(huá)。”国联期(qī)货农产品事(shì)业(yè)部分析师姜颖告诉期货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本等海外经(jīng)验(yàn)，第(dì)二波疫(yì)情的波(bō)及范围预计很大概(gài)率将小于第(dì)一波，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将(jiāng)回归(guī)基本面。从相关(guān)因素的(de)梳理(lǐ)来看，目前处(chù)于短多长空(kōng)的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地(dì)未来供需转宽松的交(jiāo)易逻辑(jí)。马来(lái)西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比(bǐ)上一个交易日(rì)均有20美(měi)元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构也显示出市场(chǎng)对东南亚(yà)地区棕榈油食用需求转入淡(dàn)季(jì)以及印尼可能放松DMO出口限制的(de)担忧。产地供(gōng)需偏宽(kuān)松的(de)预(yù)期在印尼(ní)GAPKI公布(bù)2月份产量(liàng)后得到(dào)强(qiáng)化(huà)。数据(jù)显(xiǎn)示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历史(shǐ)同期最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比1月(yuè)微降0.9万(wàn)吨，降幅远(yuǎn)低于平均季节性减量。目(mù)前产地已步入增产季，在(zài)马(mǎ)来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰(rǎo)动后，产区未来整体产量(liàng)可能非(fēi)常(cháng)可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出(chū)口大增，库存超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西(xī)亚(yà)出口骤降，斋(zhāi)月(yuè)节备货(huò)结束、主要进口国植物(wù)油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高(gāo)至345万(wàn)吨，充足的(de)库存和竞争油脂(zhī)的影(yǐng)响或(huò)将冲击印度对(duì)棕榈(lǘ)油进(jìn)口。”徽商期(qī)货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析师郭文(wén)伟表示，检验(yàn)机构(gòu)AmSpec数据(jù)显示，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋(qū)势。不过，4月(yuè)份处在复产初(chū)期，且今年(nián)4月份工作(zuò)日(rì)较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存预(yù)计开始小幅度累库，且(qiě)随着复产利多增强和出口(kǒu)前景(jǐng)不佳持续，后期马棕继续面临累(lèi)库压(yā)力，棕榈(lǘ)油行情或(huò)维(wéi)持承压回(huí)调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用油进口113.56万吨，处(chù)于(yú)季节性中性位置，其中棕榈油进(jìn)口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国内食用(yòng)油峰值库存(cún)问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食用(yòng)油总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落(luò)。根据目前已经走负的国(guó)际豆棕(zōng)差，预计(jì)4—6月国际棕榈油(yóu)进(jìn)口需求(qiú)大(dà)概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月进(jìn)口严重倒挂(guà)，远月(yuè)有所修(xiū)复，近月进(jìn)口偏低(d李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ī)，远月买船(chuán)有(yǒu)所增加。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量(liàng)预估分别(bié)在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国(guó)内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历(lì)史同(tóng)期高点，截至4月25日(rì)，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温升(shēng)高及棕榈油消费进一步好转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕榈油继续呈(chéng)现去库走(zǒu)势。

　　展望(wàng)后(hòu)市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈(lǘ)油(yóu)仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月(yuè)份东南亚(yà)天气值得关注，目前已有少雨迹(jì)象，泰国最(zuì)为(wèi)明显，印尼次(cì)之。如果出现持(chí)续干燥天气，产区增产节(jié)奏将被打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚存(cún)利多因(yīn)素支撑。国内贸易商进口利(lì)润深度(dù)亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到港(gǎng)数量将明显减少。在此基(jī)础上，随着天气(qì)升(shēng)温，棕榈油消费季(jì)节性(xìng)回暖。第(dì)二(èr)轮(lún)疫情虽可能有影响，但无(wú)法(fǎ)改变消费(fèi)逐步恢复的大(dà)势，国(guó)内库存短期内仍可能加(jiā)速去化。长期市场对于(yú)未来供应充裕(yù)的(de)预期基本一致。天气(qì)情(qíng)况有所(suǒ)好转，马来西亚与印(yìn)尼步入增产(chǎn)周期，供应增(zēng)加而出口(kǒu)需求较差，未来产地存(cún)在累(lèi)库预期。与(yǔ)此同时(shí)，国际(jì)豆粽FOB价差处于历史极低负(fù)值，棕榈油(yóu)价格(gé)丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存(cún)在(zài)集中供应(yīng)压力(lì)的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求(qiú)不容乐观(guān)。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因素对盘面(miàn)有一定支撑，价格(gé)或(huò)以区间(jiān)调整为主。长(zhǎng)期(qī)来看，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)将逐渐(jiàn)演变(biàn)为供强需(xū)弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶