自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的(de)增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科(kē)创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在经过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在(zà莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义i)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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