近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为(wèi)时(shí)下热门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面(miàn)和资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也催化(huà)多(duō)个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块(kuài)个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二(èr)级）统计三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗，平均涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池(chí)板块(kuài)个(gè)股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气股(gǔ)近(jìn)期也有(yǒu)所调三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少(shǎo)个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计总院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结(jié)合政策(cè)方(fāng)向来看(kàn)，未来(lái)的投资机会主要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注入上(shàng)市平(píng)台或重组(zǔ)预期的(de)板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业务(wù)预期与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行情，如公(gōng)共(gòng)事业领(lǐng)域(yù)与三大通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注(zhù)行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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