A股“股王(wáng)”之争进入白热化阶段(duàn)，中国移动股(gǔ)价周中(zhōng)创历(lì)史(shǐ)新高，一度(dù)从独占A股市值榜(bǎng)首近3年的(de)茅(máo)台手中抢下“A股之王”的光环，引发市场热(rè)议。截至周五收(shōu)盘，茅台最终以微(wēi)弱优势(shì)反超(chāo)，但(dàn)地(dì)位已(yǐ)岌岌可危。值得注意的是(shì)，因(yīn)中国移动在A+H两地上市，若按(àn)其(qí)A股股本(běn)计算则不(bù)过是(shì)一(yī)场(chǎng)计算上的乌(wū)龙，但若均(jūn)按照A股股价等数据计算，则其总市值(zhí)一度达(dá)2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在(zài)数字经济(jì)、信创、中特估(gū)、人(rén)工智能等一系列热点(diǎn)催化下，中国移(yí)动今年股价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近(jìn)一年股价(jià)累计最大涨幅接近翻(fān)倍，而(ér)茅台(tái)股价则几乎仅在原地踏步。有市(shì)场(chǎng)人士认(rèn)为(wèi)，中国(guó)移(yí)动(dòng)和茅台(tái)这场股王(wáng)宝座(zuò)的争夺可能揭示着A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股(gǔ)王变(biàn)迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数(shù)字经济时代带来(lái)预备新股(gǔ)王(wáng)

　　A股总市值榜首(shǒu)之争，向来是市场关注焦点，回顾历(lì)史(shǐ)来看，最近十多(duō)年来(lái)股王变迁的背后似乎也反应(yīng)着国内(nèi)经济趋势和产业价值的(de)变化。

　　回溯2007年(nián)中(zhōng)国(guó)石油登(dēng)陆A股时，市值一(yī)度超过(guò)8万亿人(rén)民币。不仅稳(wěn)居A股(gǔ)第一，甚至登顶全球资本市场市值之首，得(dé)益于当时(shí)基建大发展时(shí)期(qī)，中石油在股王的位置上稳坐了八年，直到(dào)2015年工商银(yín)行依(yī)托(tuō)当年(nián)互联网金融牛市(shì)成为新锐股王。再(zài)后(hòu)来，随着(zhe)我(wǒ)国(guó)在2018年进入(rù)消(xiāo)费牛市，开启(qǐ)了(le)此后三年(nián)的消费白马股大牛市(shì)，也成就了如今贵州茅台(tái)股王的A股传(chuán)奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料来(lái)源：微信公众(zhòng)号市值观(guān)察4月17日文章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然(rán)茅台仍一直稳稳领跑，但(dàn)在高(gāo)端白(bái)酒的高估值(zhí)泡(pào)沫下(xià)，以及今年春节后白酒行(xíng)业的终端动(dòng)销(xiāo)几乎并未达(dá)到预期，整(zhěng)个白酒(jiǔ)板(bǎn)块(kuài)经历回调，公司(sī)股价也现大幅下跌。近日，中国(guó)移(yí)动的(de)突然崛起更是开始对其王位发出了挑战。

　　市场分(fēn)析指出，中国移动(dòng)一度超越贵州茅台市值这(zhè)一历(lì)史性事件背后，除了离不开(kāi)国(guó)家政策持续推进的(de)数(shù)字经济，与最近爆火的(de)人(rén)工智能两大概念加持，还有来自于“中特(tè)估”这个(gè)新概(gài)念的强(qiáng)力催(cuī)化。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显示，当前美股市值前十的(de)上市公司(哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股(gǔ)。有分析认(rèn)为，科技进步已成提升生产力(lì)的重要因素，二(èr)级市场对(duì)科技企业(yè)的态度能一定程(chéng)度显示(shì)出科(kē)技企业的竞争(zhēng)力强度。因(yīn)此，以中国移动为代(dài)表的科技股“逼宫”以贵(guì)州茅台(tái)为(wèi)代表的消费股似乎也预示(shì)着市场中的(de)积极现象(xiàng)。

　　目前，在我国经济(jì)逐渐向数字(zì)化深度(dù)转型的背景下，实(shí)力(lì)强劲并实现华丽转身的中国移动，已(yǐ)经逐(zhú)渐成引领中国经济潮流的主力军。信达证券研报(bào)表示，公司作为国企数字经济担(dān)当(dāng)，积极布局云计(jì)算、IDC、工业(yè)互联网等(děng)创新业务(wù)，伴随(suí)算力(lì)网络的进一(yī)步发展，将拉(lā)动(dòng)底层云计算业务(wù)的需求，公(gōng)司具备较强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在从传(chuán)统管道运营商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有望首先迎来(lái)估值重(zhòng)塑机(jī)遇。

　　同时，从估值修复(fù)情况来看(kàn)，根据光大(dà)证券4月(yuè)15日研(yán)报显示，2022年(nián)底(dǐ)以来，截至(zhì)4月(yuè)13日，三大运营商股价涨幅均超过(guò)20%，其(qí)中中国电信(xìn)涨幅达62.3%，中(zhōng)国移(yí)动涨幅(fú)达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于近(jìn)五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中(zhōng)国移动(dòng)为代表的三大运营商(shāng)板块，借助“央企低估值+数字经济”成(chéng)为率先修(xiū)复的板块。

　　▌中国(guó)移动(dòng)的新魔法(fǎ)能(néng)否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场(chǎng)热议。即很长一(yī)段时哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音间以来，A股市场一(yī)直流传着“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多(duō)股价超过茅台的上市公司(sī)，在风光散尽(jǐn)之后往往下场都不太好。本(běn)次中国(guó)移动(dòng)直接在(zài)市值上超越茅台，结果是否会不一样(yàng)呢？

　　回看那些中了(le)“茅台(tái)魔咒”的A股上市公(gōng)司(sī)，有(yǒu)同样中字头的中国船(chuán)舶，其(qí)在2007年依(yī)托船(chuán)舶业景(jǐng)气度(dù)提(tí)升，股(gǔ)价(jià)超越(yuè)茅台并一(yī)度突破300元/股(gǔ)，但(dàn)好景不长，在2008年金融危(wēi)机(jī)爆发、船舶业跌入冰点后(hòu)极速缩水(shuǐ)至30元(yuán)附近，至今中国船舶(bó)股价维(wéi)持在24元(yuán)左(zuǒ)右。此(cǐ)外，海普瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息、中文在线、全通教育等多家公司股价均超(chāo)越茅台，但(dàn)最后(hòu)的结(jié)果不是业绩暴雷(léi)就是(shì)股价毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上(shàng)述公司的陨落大部分主(zhǔ)要是由于(yú)行业景气度(dù)变化以(yǐ)及股市景气度无(wú)法维持。而茅(máo)台凭借其(qí)产品稀缺(quē)性以(yǐ)及长期稳(wěn)稳增长的(de)利润，最终一次次甩开这些曾经短暂(zàn)领先者。对(duì)于一家企(qǐ)业(yè)股价能否持续上涨以及(jí)维持(chí)高位，市场普遍观点(diǎn)还(hái)是认为，实(shí)际需要看公司的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　那么(me)，一向有(yǒu)着“印钞机”之称，营收规模超茅台约(yuē)7倍的(de)中国移动，为什么此前市值(zhí)却一直(zhí)不如茅台(tái)呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大(dà)致归结为两(liǎng)个重要原因。一方面，茅台越卖越(yuè)贵，但话费越交越少(shǎo)。在市哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音场(chǎng)化的作用下(xià)，一瓶(píng)茅台已经冲(chōng)上3000元左(zuǒ)右的高价，而中国(guó)移动虽(suī)掌握着大把的通信类(lèi)资(zī)源，但作为央企需要承担“提速(sù)降费”的(de)责任，也就(jiù)不能(néng)无拘束(shù)地涨(zhǎng)价(jià)。另(lìng)一(yī)方面即是成(chéng)本方面的问题，中国移动本质作为通信基础设施企(qǐ)业，需要持续(xù)不断的(de)建设投入，从2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之下，茅台就像一(yī)门“躺赢”的(de)生意，基本不需要如此沉重的资本开支，也不需要面临(lín)追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从财(cái)务数据可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，中(zhōng)国(guó)移动今(jīn)年一季(jì)度(dù)的营收(shōu)是茅台的8倍，但净利润(rùn)却差别(bié)不大，销(xiāo)售(shòu)毛利(lì)率更(gèng)是有着一个24%另一个92%的(de)巨大差别(bié)。

　　不(bù)过，近期来看，一系(xì)列信号表明中国移动可能正在迎来一些变化。

　　随(suí)着5G建设(shè)高峰期的(de)结束，中(zhōng)国(guó)移动此前(qián)表示，2022年是三年投资高峰的最(zuì)后一年，2023年(nián)起资本开(kāi)支不再增长，2023年计划资(zī)本开支1832亿元(yuán)同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年(nián)营收则可突(tū)破(pò)1万亿元。据业内人士测算，这意味着(zhe)届时全(quán)年(nián)资本开支占收入比重将低于18%，创下2007年以来的新(xīn)低。

　　同时，更(gèng)加重要的是，随着移动互联网进入下半(bàn)场，行(xíng)业(yè)重心(xīn)已转向(xiàng)产(chǎn)业互联网和智能化(huà)，中国移动加(jiā)速(sù)转(zhuǎn)型下正在(zài)抓紧机遇。信(xìn)达证券研报表(biǎo)示，中国移动数字化转(zhuǎn)型收(shōu)入“第二曲(qū)线”不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，去(qù)年公司数字化(huà)转型收(shōu)入对主营业务收入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营(yíng)业务收入(rù)比(bǐ)提升(shēng)至 25.6%，成为公司收入(rù)增长的第一驱动力。此外，公司(sī)移(yí)动云收入规模(mó)实现(xiàn)新跨(kuà)越，去年移动云收入达到503亿元，同比(bǐ)增(zēng)长108.1%，连续三年(nián)实现翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音