5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先(xiān)突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议(yì)多(duō)看(kàn)少动，推(tuī)荐较阴肖是指哪几个肖多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述了(le)美国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资产价格(gé)风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场估值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利(lì)释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商(sh阴肖是指哪几个肖āng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压(yā)力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会(huì)出(chū)现持续阴肖是指哪几个肖或者大幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘(pán)股如(rú)医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层(céng)的(de)政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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